炒友Blog - 邱古奇 2015年5月19日
炒友Blog：高陽現價買睇4.5元
港股近日相當飄忽，上周大部份時間有氣冇力，誰料恒指周五一日就挾高535點，昨日以為乘勝追擊，點知就大跌231點報27591，看來大市仍處於調整浪當中，上周的大升應是大戶挾淡所為。中港股市經過上月大衝刺後，開始見疲態，連人行減息也反應冷淡，可知一二。
第三方支付潛力大
今日推介高陽科技（818），昨日逆市升5.1%，技術走勢出現突破，MACD重現雙牛，且保歷加通道頂撐開，新升浪料已開始。
1）高陽的主要業務包括提供電訊解決方案、提供金融解決方案、提供支付解決方案以及銷售電能計量產品及解決方案，當中以支付解決方案潛力最大。
2）由於第三方支付業務出現亂象，人行去年4月開始要求行業整改，並下令業內企業暫停接入新用戶，高陽亦受影響，當時股價因而重創。不過，今年3月中高陽獲准再次接入新用戶，成為首家解禁的龍頭企業，不明朗因素清除。
3）人行早前發放「2015年支付結算工作要點」，表明要「嚴格支付機構市場進入」，並鼓勵現有機構兼併重組，對現有的行業領先者有利，高陽正是其一。高陽屬下的「隨行付」是內地第三大協力廠商線下收單支付企業，約佔市場11%。有研究估算，第三方支付行業將進入強者越強的年代，業內首四強將佔去八成以上市場。
4）隨著電子支付日益成熟，專業化的第三方支付機構將佔據收單市場更大比重，2013年內地第三方支付收單市場僅佔整體收單市場的12.8%，遠低於美國的68.5%，行業大有發展空間。
5）內地第二大第三方支付企業滙付天下（約佔23%市場）由於違規風險倘口較大，去年被人行勒令退出15個省市的收單業務，估計短期內難以恢復，為「隨行付」提供搶佔市場機會。
6）高陽財政健康，去年手頭現金19.77億元，無短期債務，資本負債比率為0，不止安全，大有餘力收購。現水平買入，目標4.50元，跌破3.30元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出
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