點股壇：德永佳寧低吸勿高追
德永佳（321）績後創近期新高，業績及股息均有好增長，但受限於業務類別及大市走勢，升後只能反覆。
截至3月止年度，德永佳盈利2.73億元，增長15.7%，每股盈利56仙，全年股息56仙，增長16.6%，將盈利派盡。針織布業務致力於高耐價值定單，營業額跌6.1
%，毛利率則由20.4%升至21.7%，價格則升3%，分部業績跌7.3%，經營環境已改善，聯營的製衣業務表現疲弱，營業額跌10.2%，業績則跌45%。
服裝零售經整理後已有成效，退出台灣市場，只於中港兩地經營，同店銷售已由上年度下跌7.6%轉為增長6%，大陸零售面積收縮19.6%，員工減9.6%，銷售減少2%，香港零售面積收縮5.6%，銷售增加9%，零售整體已錄得營業利潤，雖僅1,300萬元，但遠勝於上年度的虧損2.45億元為佳，這是整體業績關鍵所在，管理層認為中國消費信心已有跡象回復，零售業已處於健康水平以追求更佳表現。
適宜保守投資者
針織業穩好，零售業轉佳，預期可以持續，今年望有類似增長，德永佳淨現金24.6億元，派盡盈利無礙財政，昨收8.15元，PE14.5倍，息率6.87厘，主要是息率吸引，因業務並非主流行業，是較不穩定，股價常有反覆，升後毋須急追，待反覆回至7.5元上下，屆時息率將達7.5厘，可適量吸納作收息用途，不宜對升值期望過大，但可望對2011年高位9元作出挑戰，適宜於保守投資者。
齊明
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