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2015年6月2日 星期二

財智語陸 - 陳永陸 2015年6月2日

財智語陸 - 陳永陸 2015年6月2日


財智語陸:升跌節奏中央控制


■現時內地股市,無論升還是跌,節奏都是由中央控制。 資料圖片



港股昨日顯著上升,原因是滬綜指大升逾200點。上周急跌原因是監管部門的行動,昨日急升則傳中央推刺激樓市政策。但無論升還是跌,節奏都是由中央控制,可以肯定,當A股急跌時,中央還會出手調節。

是否單

看中央政策,投資A股就可以安寐無憂?若說內地股市沒泡沫,似乎說不過去,內地創業板年初至今的回報率已達150%,連去年200%增長,升幅明顯過急。以市盈率計算,創業板的估值達117倍,明顯過份,預期市盈率亦達60倍,故一旦創業板泡沫爆破,內地股市將受到極大的影響。

創業板泡沫影響有限
但是,卻會發現創業板對內地股市的影響有限,另中國政府已開始打擊創業板投機交易,越早介入,危機破壞力會越少。另創業板規模只相當於上交所股票總市值的10%,2000年科網股泡沫爆破時,納指市值相當於紐交所股票總市值60%,目前A股市盈率約17倍,故創業板之泡沫問題,暫不用太憂慮。

至於港股更是過份落後,昨日內地房地產股顯著上升,但港股只有個別表現較突出,當中好像時代地產(1233)更逆市下跌,其實是趁低吸納良機。時代地產4月公佈首季的合同銷售已按年增9.9%,至23.19億元(人民幣.下同),表現不錯,但上月公佈首四個月的數字,增速更驚人,達38.5億元,故以現價計預期市盈率不足3倍,股息率為6.9厘,估值十分吸引,加上中央政策推動,以及已調至50日線,現價買入絕對超值。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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