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2015年6月24日 星期三

何車500 - 何車 2015年6月24日

何車500 - 何車 2015年6月24日


何車500:華泰潛水更吸引




華泰証券(6886)本月一日掛牌,招股價24.8元,最高26.8元,昨收23.5元,潛水5%,較最高價低12%;H指昨日只較期內最高位跌6%。

1)華泰是國內大型綜合證券集團,以去年底數據,在全中國所有證券商中,以總資產及資產凈值計算,華泰均名列第四;以

總收入及純利計算,則名列第五及第六。此外,去年初至今年3月,華泰經手的股票買賣及基金交易量,在業內皆排名第一。

2)四大有A股發行的券商股,華泰估值最吸引,彭博綜合預測,今年PE11.7倍,PB1.68倍。其他三大行家,平均PE14.4倍,平均PB2.02倍。

3)華泰H較華泰A(滬601688)的折讓30%,較海通(6837)與中信証券(6030)的25%及22%為大。

4)華泰A在2010年2月以20元人幣招股,現價26.96元人幣,只高出35%,預期PE16.7倍,較掛牌至今平均PE26.2倍折讓頗大,亦低於滬綜指的23倍。估值偏低,上月高價34.31元人幣(較現價高29%),應非見頂價格;A股回升,可拖高H股。

★兩周前於25.55元推介華泰,目標價31.3元,不變。跌至23.5元,上車更吸引,上升空間增大至33%。

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