對沖國度 - 黃國英 2015年7月13日
雖然得救，可是A股擺明是貴，即使炒上去，純粹是市場心理作祟，而並非體現價值。今次救市，是放棄長線潛力來換取短期穩定，日後禁售期滿，或者重啟新股，市場又會作鳥獸散，股市救經濟的美夢，根本已一鋪清袋。
其實反攻亦不外乎建基於浮沙，一旦今日A股不幸掉頭又跌一個停板，市場就會再次陷入恐慌之中，
所以現水平距離股災，只是十個巴仙之遙。
AH差價續拉闊
是否博A股視乎底線，但有兩點可以肯定。第一是AH差價將繼續拉闊，中央救A不救H，A股有資金優勢，而且救市行動，被外資視為對市場機制的破壞，他們很可能撤離H股，因此如果睇好泡沫再現，一定是追A不追H。
第二是香港細價股已經貶值，港股淪為提款機，讓市場見識過這些股票的流通性風險，加上蟹貨重重，又自生自滅無官方救兵，基本上是排隊排到最後的孤兒仔，即使是最先報復性反彈，也是最先回落，上周五中段已經呈疲態，不宜憧憬。
所以港股會是今次最主要的無辜受害者，無人直接粗暴入市幹預，卻要承擔救市破壞形象的成本，情況可能比完全A股化更慘，故此不宜對後市太樂觀。
要賭就直接跟國家隊賭A股，AH差價升到兩倍也不出奇兼無所謂，要投資就投資美股。港股定位無方，兩頭不到岸，失去了吸引力。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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