穩增長 百萬倉 - 張兆聰 2015年7月13日
張兆聰 [昔日新聞]
》 重整旗鼓 換入增長股金蝶 (2015/07/13)
重整旗鼓 換入增長股金蝶
2015年7月13日
【明報專訊】本倉跌2.77%,跑贏恒指及國指的4.46%及5.94%,主要是長和(0001)、友邦(1299)皆相對抗跌,以及南方A50
ETF(2822)隨A股逆市大升所致。在公安的監視下大家都不敢沽貨,央行又向證金公司直接提供融資來入市,買賣力量即時大逆轉,沽貨也只能選H股。多數投資者對於中央救市的方法都不太認同,但在投資上,重點不是應該不應該,而是下一步應如何,本周會大幅度調整倉位。
中央救市招數可說已「過曬界」,理論上,面對一個隨時修改遊戲規則的金融市場,外資應該即時全面撤離,但實際上,截至上周三止的一個星期,流入中國股票的資金卻是破紀錄的127億美元,為前高位的數倍。會否是海外資金回國救駕?不知道,但數據說明不宜將幹預市場會趕走外資的效果放得太大。
對港交所前景改觀 續持有
面對「暴力」救市,香港變成提款機,短線令香江股民受苦了,但亦直接提升了香港在中國以至全球的地位。一旦神州出事了,只懂關門打狗,兩萬億元的成交額、融資餘額均可瞬間崩塌。同時香港這邊做事仍然有規有矩,買賣自由,不會像內地這般暴力、蠻不講理。筆者相信,救市將會顯著推遲A股加入MSCI指數的時間,甚至人幣國際化進程亦會受阻,令筆者對港交所(0388)前景亦改觀,可續持有。
對於後市,筆者覺得還是要尋找增長型股份,軟件、醫藥等依然是重點所在,本周會買入金蝶(0268)、中軟國際(0354),另外亦會買入神州租車(0699)、中航科工(2357)和中國海外(0688)。由於篇幅所限,今次集中討論金蝶。
金蝶今年有兩大舉動,一是與亞馬遜合作,另一是引入京東作為股東。筆者認為,作為全球首屈一指的雲企業,亞馬遜仍與金蝶合作,很主要是依靠集團的人脈和市場網絡,加快發展內地市場。究竟金蝶能從中吸收多少技術,外人無法得知,但背靠亞馬遜,卻肯定能加速發展、擴大市場份額。至於引入京東,既能集資13億元減少利息支出,也能順利拓展京東商城旗下企業的軟件、雲等一系列業務。
沽中燃長地 買中軟神租
在這兩大助力下,金蝶股價強勁上升,由2.5元起步一度突破6元,近期隨大市急挫,股價上周曾低見2.29元,慘過未炒時,現回升至3.78元,亦依然較京東入股價4.6元低。從長期估值角度看,金蝶多年來市盈率主要介乎20倍至40倍,15年及16年預測數字為30.9倍及25倍,仍有重估空間。
本周會沽出中燃(0384)、長實地產(1113)、旺旺(0151)及中信證券(6030),買入2萬股金蝶、1萬股中軟、5000股神州租車、1萬股中航科工及2000股中國海外。由於變動大,可能出現少許現金不足,屆時會再作調整。
明報記者
[張兆聰 穩增長百萬倉]
相關新聞內容 [更多]
穩增長 百萬倉 - 張兆聰 舊文