陸羽仁 BLOG 2015年7月10日
反彈與餘震
2015/07/10 09:09:59
網誌分類: 經濟
內地股市最近可以用「暴力」兩個字來形容，阿爺細細力救市初，大市「暴力」下跌，週二有近1300隻股市跌停板，但昨日逆轉，又出現「暴力」反彈，又有差唔多數量的股票漲停板！內地股市昨日出現「報復性」反彈，正如我昨日所講，救市已
經由「喊口號」階段，而係進入「真金白銀」階段。特別係7月8日打後，加入大量真銀，並將救市方向轉至中小板和創業板後，起了一定作用。
7月6日(周一)救市開始時，阿爺只用21家券商集資的1200億，當日只係好奀咁用咗唔夠60億，去主攻主攻藍籌ETF成分股，救大唔救細。當日上證綜指漲2.4%，但創業板指數已暴跌4.3%，引發翌日7月7日(周二)的恐慌性拋售，A股未停牌個股中，僅84只上漲，1932檔股票下跌，逾1700隻個股跌停。阿爺救市已經唔知係同大鱷鬥，抑或同媽鬥啦。
國家隊救市之初只集中力量去拉兩桶油等巨型股，中小盤股卻出現踩踏現狀，越來越多公司停牌，大部分股票直接牢牢封死，令整個A股的流動性喪失了，內地市場已在災難邊沿。情況在7月8日(周三)出現少少轉機。中證監當日表示，證金公司將在繼續維護藍籌股穩定的同時，加大對中小市值股票的購買力度，緩解市場流動性緊張狀況。除咗證金公司向21家證券公司提供了2600億元的信用額度之外，同支持上市公司在二手市場增持。當天晚上阿爺出更多真銀，用2000億向五大基金公司認購自主性基金，借埋基金隻手去買中小股。
流入市場資金逐步增加，據內地東方財富網資料顯示，7月7日至9日，滬市連續三日有資金淨流入，而且逐步上升；淨流入額分別為127億元、514億元和557億元。綜合滬深兩市，主力資金7月8日至9日仍呈淨流入狀態，金額分別為1021億元和810億元。喺「真金白銀」刺激下，引爆市場投資情緒，迎來7月9日(周四)報復性反彈。
值得留意的是，最近大市暴跌，主要由更重要的是融資融主動或者被動去杠杆化引發。資料顯顯示，場內融資餘額已經由6月18日最高的2.26萬億元，大降至7月8日的1.456萬億，在13個交易日減少8105.5億元。意味著去槓桿高峰期已過，大市沽壓會細好多啦，唔少分析都認為，市場短期底部已經出現。
不過昨日A股扭轉跌勢的原因，可能不止是資金投入和改為支持中小股的策略改變，更惹眼的是公安部的介入。而內地人素來相信公安部其實不是國務院管的，而是最高領導管的，惹起最高領導介入救市的傳言。
另一條消息加深了傳言。據香港衛視綜合台副台長秦楓微博發的消息，他在採訪中央財經領導小組辦公室主任、國家發改委副主任劉鶴時，劉鶴說，中國經濟形勢“沒問題，放心吧”，“股市也沒問題！”劉鶴現任中央財經領導小組辦公室主任、國家發展和改革委員會副主任。劉鶴是最高領導的經濟智囊，而近期中國鬧股災，還未有一個高官出來講過話，如今劉鶴用一個出口轉內銷的方式話「放心，股市沒問題」，就惹起一個最高領導喊話的猜想。
本周頭二天入市力度未夠，到周三、四是一個轉勢，再配合最高領導介入的猜想，反而令人對中國能成功救市增添信心。外資證券行看好的聲音也在增多，瑞銀話，A股最危急時刻已過，瑞銀環球資產管理亞太股票業務基金經理施斌指出，相比A股而言，港股由於不存在漲停板，所以調整的速度更快，可以在短短幾天內出清，經過這輪調整之後，現在來看港股的投資價值更大。施斌透露，在這輪股市調整過程中，瑞銀旗下港股基金增持了股票。
未來三個交易日內地股市情況十分關鍵，首先要看那千幾隻停牌公司復牌後情況如何。若大市能反覆向上，穩定下來，就成功拆解了大市的炸彈。而大跌後會有連串大反彈，然後有餘震，要震蕩整固。
陸羽仁
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