國際視野 - 王冠一 2015年9月16日

國際視野 - 王冠一 2015年9月16日


為廢禁令 出錢出力 2015-09-16
頁岩油開採技術不斷提高，曾經是全球最大石油進口國的美國，亦變成主要產油國。惟長達四十年的原油出口禁令，限制美國頁岩油外銷到海外市場，國內供應過剩致油品價格受壓，一眾油公司正極力遊說當局取消禁令。同一陣線的，還有全球最大的衍生產品交易所— 芝加哥商品交易所。

芝加哥商品交易所（CME），一直部署華盛頓的遊說工作，協助油公司爭取廢除原油出口限制。第二季相關遊說工作，共花了 46 萬美元。英國石油公司、雪佛龍、埃克森美孚等石油公司，均有出資。5 月時，交易所更在報紙上刊登廣告，指北美已準備好，出口更多石油，超越入口數量。交易所行政總裁更親自出席國會聽證，支持廢除禁令。

出錢又出力，都是為自己生意著想。事關美國頁岩油產量強勁增長，但又不能出口，大大拉低了以美國市場作基準的西德州輕質原油（WTI）價格，與國際基準的布蘭特（Brent）期油之價差出現逆轉，甚至愈拉愈大。WTI 尤如美國本土的價格指標，無法貼近國際油價，亦降低 WTI 作為對沖工具的吸引力；但如果原油出口解禁，WTI 價格更貼近國際市場，對美國以外的投資者而言，WTI 成為更好的對沖工具，芝加哥商品交易所主打的 WTI 期貨合約，自然亦會受惠。

更何況，石油禁令為 1970 年代的產物。當年石油輸出國組織（OPEC）為對付以色列、及美國等支持以色列之國家，以禁運推高國際油價，打擊當時極為依賴進口石油的美國。美國其後落實石油出口禁令，防止國內發生石油危機。

現時美國的頁岩油氣技術已成熟，日產量由 2008 年的 800 萬桶油當量，躍升至去年的 1300 萬桶。雖然現時仍需進口原油，但依賴程度肯定比 1970 年代大為降低。

油組現時以價格戰，希望能把美國頁岩油擠出市場;伊朗核談判進展順利，該國表示國際制裁取消後，將會以最大產能產油，冀重奪國際市場份額。如美國繼續堅守石油出口禁令，豈不是自動棄權，將市場白白相讓予對手？開採頁岩油成本亦不輕，單憑國內市場需求，似乎難以支持油公司繼續開採，到頭來恐怕真要停一停、想一想！

眾議院能源次級委員會，早前以口頭表決通過法案，其後將由全體委員審議，再依程序送交眾議院與參議院進行表決。過五關、斬六將，最終也只是為美國石油，尋找新出路。

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