對沖國度 - 黃國英 2015年9月30日
在「擇善固執」和「因勢利導」之間,應該如何作選擇,是在投資市場中作戰經常要面對的困難問題。自己的答案通常都是隨機應變,但其實真正的關鍵,是在於要判斷價值是否出現了變化,例如之前人民幣貶值,便明顯令中港股票打了折扣,跌幾千點不是因為恐慌或者造市,而是價值消失。
不擔心全面股災
最近幾日外
圍急挫,主因是風險溢價忽然大幅抽升,先有福士欺詐,寶馬被報道有問題,繼而美國藥廠忽然要擔心價格管制,再有嘉能可觸發高債公司可能被調低債券評級的憂慮,擔心的範疇遍地開花,股市自然大跌。
別人恐懼我貪婪,過分拋售是可能帶來機會,但即使信奉價值投資兼且仍然有鬥志,還是要懂得避重就輕,挑選股票的時候,要避開那些產品有機會價格管制、高負債以及產品有機會出蠱惑的公司。
今次是甚麼都跌,市場規避風險大手減持,導致優質公司亦超賣,自己依然相信世界兩極化,所以並不擔心全面性股災。問題是自己整體持倉量不低,所選股票組合亦滿意,沒必要換,亦無能力加碼,惟有坐定定不變應萬變。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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