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2015年9月30日 星期三

投資Cafe - 歐祖貽 2015年9月30日

投資Cafe - 歐祖貽 2015年9月30日

此心安處 投資歸處
2015年09月30日
  國家主席習近平完成訪美行程,雖然訪美期間多番對中國經濟派定心丸,強調改革開放不會走回頭路,但市場顯然沒有投以信任票,全球股市仍受困於中國經濟放緩而大跌,當中資源股更因金屬價大跌而急挫,嘉能可(805) 再瀉三成。有投資者憂慮嘉能可債務

違約,會引發如雷曼倒閉的金融危機。

  嘉能可不虞引爆危機
  一提起2008年倒閉的雷曼,投資者猶有餘悸,當年因為美國次按爆煲,雷曼深陷債務危機,美國政府最終決定不打救任由其倒閉。可是,由於跟雷曼有關連的衍生工具一向缺乏透明度,市場對大量衍生產品的殺傷力有多大,當時摸不透,及至雷曼倒閉,才驚覺由其引發的危機是何等巨大,不少銀行、保險公司都在衍生產品例如債務違約掉期(CDS)上嚴重損手,瀕於倒閉,金融巨企如AIG及RBS等,最終要美國及英國政府出手相救,才免毀於一旦。

  美國政府更要推出史無前例的量化寬鬆政策救市,經歷多年創傷迄今仍可見。不過,市場人士認為,若僅嘉能可出事,應遠遠未能引發另一次金融危機,因為與嘉能可掛鈎的衍生產品,不能跟雷曼同日而語,所能引發的危機應可控。不過,嘉能可出事,與國際金屬及資源價格持續低迷有關,而受這次價格低迷波及的,還有許多業內機構及金融機構,影響還不能掉以輕心。

  昨日市場另一焦點,是長和(001) 主席李嘉誠反擊批評其撤資論,會令人「不寒而慄」,他亦不相信這類文革式思維復甦,相信僅是個別人士言論,不代表中央立場。其實,以國家主席習近平在聯合國發言,已明言中國會繼續改革開放,不走回頭路,亦歡迎外國投資者,故盲目批評商人撤資的論調,與國家政策不配合,應僅是個別人想法,透過媒體炒作。不過,李嘉誠首次披露內地減少買地,是個別地方供求失衡所致。

  作為商人,看到供求失衡而減少買地,是合理的決定。市場上不少人認為李嘉誠「無寶不落」,但想深一層,不是他能點石成金,只是他對市況及供求有較透徹看法,不作出不合理的投資而已。投資者若能對投資項目深入分析理解,長遠有良好前景及合理回報才投資,次次出手都有斬獲,同樣可以做到「無寶不落」!

  李嘉誠提到「此心安處是吾家」,其實,只要官方、市場及媒體,能以從容角度看資金來去,投資者自然放心投資,此心安處,又何嘗不是資金歸處呢?

  《星島日報》財經組助理總編輯
  auchoyee@gmail.com
  歐祖貽
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