投資Cafe - 歐祖貽 2015年9月30日
此心安處 投資歸處
2015年09月30日
國家主席習近平完成訪美行程，雖然訪美期間多番對中國經濟派定心丸，強調改革開放不會走回頭路，但市場顯然沒有投以信任票，全球股市仍受困於中國經濟放緩而大跌，當中資源股更因金屬價大跌而急挫，嘉能可(805) 再瀉三成。有投資者憂慮嘉能可債務
違約，會引發如雷曼倒閉的金融危機。
嘉能可不虞引爆危機
一提起2008年倒閉的雷曼，投資者猶有餘悸，當年因為美國次按爆煲，雷曼深陷債務危機，美國政府最終決定不打救任由其倒閉。可是，由於跟雷曼有關連的衍生工具一向缺乏透明度，市場對大量衍生產品的殺傷力有多大，當時摸不透，及至雷曼倒閉，才驚覺由其引發的危機是何等巨大，不少銀行、保險公司都在衍生產品例如債務違約掉期(CDS)上嚴重損手，瀕於倒閉，金融巨企如AIG及RBS等，最終要美國及英國政府出手相救，才免毀於一旦。
美國政府更要推出史無前例的量化寬鬆政策救市，經歷多年創傷迄今仍可見。不過，市場人士認為，若僅嘉能可出事，應遠遠未能引發另一次金融危機，因為與嘉能可掛鈎的衍生產品，不能跟雷曼同日而語，所能引發的危機應可控。不過，嘉能可出事，與國際金屬及資源價格持續低迷有關，而受這次價格低迷波及的，還有許多業內機構及金融機構，影響還不能掉以輕心。
昨日市場另一焦點，是長和(001) 主席李嘉誠反擊批評其撤資論，會令人「不寒而慄」，他亦不相信這類文革式思維復甦，相信僅是個別人士言論，不代表中央立場。其實，以國家主席習近平在聯合國發言，已明言中國會繼續改革開放，不走回頭路，亦歡迎外國投資者，故盲目批評商人撤資的論調，與國家政策不配合，應僅是個別人想法，透過媒體炒作。不過，李嘉誠首次披露內地減少買地，是個別地方供求失衡所致。
作為商人，看到供求失衡而減少買地，是合理的決定。市場上不少人認為李嘉誠「無寶不落」，但想深一層，不是他能點石成金，只是他對市況及供求有較透徹看法，不作出不合理的投資而已。投資者若能對投資項目深入分析理解，長遠有良好前景及合理回報才投資，次次出手都有斬獲，同樣可以做到「無寶不落」！
李嘉誠提到「此心安處是吾家」，其實，只要官方、市場及媒體，能以從容角度看資金來去，投資者自然放心投資，此心安處，又何嘗不是資金歸處呢？
《星島日報》財經組助理總編輯
auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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