國策透視：SDR評估前 A股暫安全
■國際貨幣基金組織（IMF）將在11月公佈是否將人民幣納入SDR。 資料圖片
國際貨幣基金組織（IMF）將在11月公佈是否將人民幣納入SDR，在TPP挑戰下，對中國可謂生死攸關，需全力應付。回顧A股形勢，在7月尾IMF指，中國救市有違市
場原則，敦促退市；在8月中，中證監宣佈證金公司不再入市，A股又再大跌，國家隊在9月又被迫再入市。IMF總裁拉加德表示，已完成SDR技術評估，沒有再要求中國政策退市。在此形勢下，中國必然以「多一事不如少一事」原則，將暴力救市的後遺症在SDR評估後再處理，A股在此之前相對安全。
SDR評估五年一次，中國如錯失今年機會，要再等五年，期間TPP可能已經勢成。TPP旨在封殺中國對外經貿空間，如人民幣獲納入SDR，成為國際基礎貨幣之一，中國在其他雙邊貿易協定和自貿區談判可得到更大話事權，才可以抗衡TPP，因此當前中國需全力確保SDR闖關。
之前暴力救市留下諸多後遺症，如同股市炸彈，當局處理稍微失當，市況隨時再插。其中爆炸力排第一位的，是證金公司等國家隊會否再托市問題，如果中央聲明放棄繼續托市，A股可能再失去支撐。其後，是之前國家隊所買的過萬億股票如何處理問題。第三個炸彈，是何時重啟IPO；最後一個炸彈，是何時廢除上市公司股東不准減持的禁令。
上述四大退市炸彈避無可避，只是何時引爆的問題。由於A股存在如此巨大的不明朗因素，亦令投資者不敢長期看好。但至少在11月SDR結果公佈前，這些炸彈不會被引爆，以免股市再大幅動盪，令SDR評估多生枝節，令A股可引來一波反彈。
【投資錦囊】
IPO何時重啟、國家隊會否放棄托市、之前所買股票會否出售，均是市場對A股最大憂慮。預料在11月人民幣納入SDR結果公佈前，這些暴力救市所留下的炸彈都不會被引爆，A股將迎來一段相對安全期。
炒作指數★★★
黃尹華
黃尹華
國策透視 - 習進錢/黃尹華 舊文