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2015年11月10日 星期二

焯焯有餘 - 關焯照 2015年11月10日

焯焯有餘 - 關焯照 2015年11月10日


焯焯有餘:樓價跌浪已成


■中原地產上周五公佈城市領先指數結果,本地二手樓價連挫四周。 資料圖片



上周五美國公佈10月份非農業職位增長為27.1萬份,遠遠高於預期的18.5萬份,而10月份的失業率也降至5%,反映勞工市場正在持續復蘇。

以現時美國勞工市場的暢旺狀況,即使核心通脹未達

標,聯儲局有極高的機會在今年12月的議息會議加息。至於加幾多,筆者相信不外乎0.25厘,原因是聯儲局不希望過份進取,以免窒礙經濟復蘇的勢頭。

對國際投資者來說,美國加息是好消息,因為這反映美國經濟仍然穩健,而在資產配置方面,由於加息明朗化,投資者可以做得較好,例如,在美息預期溫和上升的假設下,美元強勢仍會維持,此外,美債也可以作輕度減持,以換入與美國經濟復蘇有緊密關係的股票。

最近的香港樓市已出現見頂回落。根據中原地產於上周五公佈的城市領先指數結果,本地二手樓價已連挫四周,看來今次的跌浪已逐漸形成。現時樓市投資者和希望置業者均對後市感到頗悲觀,加上美國將會在12月加息,這會增加本地樓價調整壓力。筆者預期今次的樓價有頗大機會回吐起碼成半以上,否則,難以將過去幾年的樓市泡沫減低。

香港市民不少是業主,當樓價明顯下調,這對市民的消費信心做成負面影響。此外,中國經濟仍是放緩,短期內難以有起色,以筆者估計,在未來兩季,本地的消費增長將會減弱,最終驅使香港的經濟增速放緩。

中港股市背馳有危機
港股於周一下午出現急回,顯示有部份投資者在港股反彈時出貨。最奇怪的是內地股市不斷攀升,但香港股市卻跟不上,看來這不是好兆頭,如果怕大市急回,大家不妨輕度減持手上股票或在現水平沽期指作對沖。

關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出

關焯照
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