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2015年11月10日 星期二

何車500 - 何車 2015年11月10日

何車500 - 何車 2015年11月10日


何車500:中再保可升35%




中國再保險(1508)上月底以2.7元發售57.7億股H股上市,另有5.77億股內資股轉為H股,掛牌後最高2.79元,最低2.61元,現價2.68元,輕微潛水。公司獲交易所豁免公眾持股量須逾25%的規定,H股股數(63.47億股)只佔總股數15%。

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)中再保是中國唯一本土再保險集團,亞洲最大、全球第八大的再保險集團,源於1949年成立的新中國第一家保險公司(中國人民保險公司),長期保持國內再保險市場主導地位。內資股以H股股價計,總市值折合1,130億元。

2)中再保去年全年純利54.04億元(人幣.下同),升60%。今年上半年,純利65.78億元,按年激增92%,並已相等於去年全年的122%。公司並無預測上市首年全年業績,本欄預測下半年純利只及上半年的四成(昨天滬綜指只較6月底低15%),全年賺92億元,按年大增70%,加權EPS0.246元,預期PE僅8.9倍,低過所有內險股。

3)中再保預期PB1.29倍;內險股中,可能只有一隻的實際PB,低過中再保。

★中再保股價消化中簽客貨源後,將可獲得合理估值。12倍PE不為過,可見3.61港元,上升空間35%。

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