對沖國度 - 黃國英 2015年11月3日
地產股受兩面夾擊
雖然不是重心長線投資，自己一向是喜歡吼位買本地地產股炒出炒入，始終是相當有財政紀律的資產型公司，跌得多通常都可以有反彈。今次卻不敢貿然行動，加息陰影、住宅供應增加等等固然重要，但更大問題是股市氣氛實在是一沉不起。
對絕大部分樓市準買家而言，物業是超長線負擔，股市展現出
一潭死水，令他們有觀望再等意欲，所以即使地產商負債低，銷售策略高超，可以預期稍後地產市道只有變差不會轉好。香港愈來愈難搵食，樓市好股市好，都應該一路有壓力，而地產股更集齊兩市衰氣，不易反攻。
繼內銀股及資源股之後，又多了本地地產股一個權重板塊加入弱勢行列，意味著恒指上望的空間只會進一步減少。可是如果以恒指Put的走勢來推敲，市場似乎亦不虞急跌，即是進入折磨陰乾的模式機會相當大。
在未有重大事件扭轉局勢前，跟隨大隊按兵不動會最好，又或者耐心等待每次即市反彈時小注做淡。由於操作難度不低，大部分人都寧願放棄，也是極之正常，何況需要避開的板塊，不經不覺間亦愈來愈多。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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