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2015年11月3日 星期二

何車500 - 何車 2015年11月3日

何車500 - 何車 2015年11月3日


何車500:飛機租賃候低買




上月中,中國銀行(3988)宣佈計劃分拆中銀航空租賃公司在主板上市,中國飛機租賃(1848)即時彈升一成至8.95元,現時回落至8.01元。

1)飛機租賃業務是向飛機製造商購買飛機,然後租予航空公司,亦向航空公司客戶提供增值服務。公司剛公佈,在法國向印度

航空公司交付五架A320飛機,共交付56架飛機。公司業務原集中在中國,正擴闊客戶基礎,目的是到2020年前,海外及國內航空公司客戶比例,各佔一半。去年7月以5.53元招股,歷史高價15元,現價較歷史高價低逾四成半。公司市值48.5億元,光大控股(165)是大股東,持36.70%,頭三大股東共持74.06%。

2)今年上半年,飛機租賃營業額5.7億元,純利1.17億元,大增86%。彭博綜合券商預測,今年全年EPS上升40%,現價往績PE13.9倍,預期9.9倍。美國同類股Air Lease(美AL,市值270億港元),今年預期PE912.6倍。飛機租賃預期PB2.26倍,Air Lease為1.16倍。

★中行落實分拆同類公司上市時,相信對飛機租賃有刺激作用。大行給予平均目標價10.77元,打八五折見9.15元,可候市道疲弱時低位收集,理想入市價7.45元。

何車

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