看圖佈陣：京能進入收成期
港股昨日先挫後揚，受美股拖累恒指低開114點報21641，想不到這個已是全日低位，早市已隨A股收復收地倒升，最多升過116點，收市回順至21791，升36點，成交僅598億元，假期氣氛甚濃。
北京霧霾惡劣人盡皆知，過去兩周就發出過兩次空氣汙染紅色預警，北
京兩年前開始啟用4個級別的空氣預警系統，但直至本月才發出最高級別的紅色預警，且一發就是兩次，可知情況有多嚴重。為減輕霧霾，政府先後出台《大氣汙染防治國十條》、《京津冀及周邊地區落實大氣汙染防治行動計劃實施細則》等政策，加快發展清潔能源發電，北京地區燃煤發電將被燃氣發電所取代。
京能清潔能源（579）是北京地區最大的燃氣電力供應商，也從事風電、中小型水電及其他清潔能源項目。京能亦積極發展光伏業務，在建延慶、遷西、內蒙古烏拉特後旗光伏項目共計91兆瓦，並取得核准新疆北塔山、內蒙古黃旗二期、青海共和一期及化德光伏發電項目共計80兆瓦。
截至今年9月底，京能營業額99.06億元（人民幣．下同），同比增92.6%，純利14.98億元大增67%，主要因為其4大熱電中心及昌平未來城項目順利投產，以及其他清潔能源發電項目開始成熟。
公司進入收成期，未來幾年可維持較高增長。京能現價往績PE約11.8倍，以今年全年盈利增六成計，PE將降至7.4倍，肯定偏低。現水平可買入，目標3.30元，跌破2.60元止蝕。
祝文韜
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