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趁反彈沽期指
■中國經濟轉弱，現時最理想是增持現金，減持與中國經濟表現有關的股票。 資料圖片
美股3大指數於上周三聯儲局公佈加息後曾大升，但由於人民幣兌美元持續貶值，投資者更擔憂中國經濟的情況較預期差，最終引致環球股市和商品市場出現回吐。以美國股市為例，道指於上周四及
周五總共下挫超過600點，顯示金融市場的恐慌情緒升溫，看來在未來幾個交易日，港股仍會出現波動。
增持現金為上策
增持現金為上策
港股的估值已頗便宜，無奈外圍經濟始終彈不起，加上美元強勢不利香港經濟增長表現，驅使港股持續受壓。另外，中國經濟放緩也為香港經濟帶來衝擊，因此港股變得非常被動。以筆者的操盤經驗，今周恒指仍要再試21500-21600點區間，一旦這支持位失守，下個支持位便是21000點。猶幸年底將至，有部份表現落後的基金經理會粉飾櫥窗，筆者相信港股會在聖誕假期後有略佳的表現。
由於中國的問題實在太多，需要一段長時間慢慢解決，所以大家不要對中國的經濟增長會出現驚喜抱有任何希望。現時中國經濟緩步下行的趨勢非常明顯，導致人民幣滙價貶值期望更強，最終令中國持續流失外滙儲備，這會否引發新一輪金融市場大震盪？大家不妨細心思考。
隨著中國經濟轉弱，筆者的投資部署也變得較保守。現時最理想的資產配置是增持現金，減持與中國經濟表現有關的股票，但仍可以持有內地政策股例如醫藥、環保水務、環保能源、電動汽車等等。如果希望以順勢而行的方法做投資，筆者會趁大市反彈沽期指，原因是整體市況不理想。但大家要謹記，沽空要放止蝕盤，否則，可以輸到翻艇。
關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出
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