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2015年12月29日 星期二

青心直說 - 胡孟青 2015年12月29日

青心直說 - 胡孟青 2015年12月29日


青心直說:最大資金外流將現


■香港前景或受累美息趨升、內地經濟向下、及人民幣貶值預期三大因素。 資料圖片



香港雖然是塊福地,惟並不代表免疫於震盪。經濟指標跟實際經濟環境及活動,已明顯有所背馳,在充斥大量資金的情況下,聰明錢偶爾有短線動作,隨時令市場接收錯誤訊號。

港前景受累三因素


就本港目前的大環境而言,出現了幾個與實際情況不匹配的狀況;美息趨升、內地經濟向下、以及人民幣貶值預期,三大範疇都是衝著香港而來。

有券商揚言港股來年好,建議增持,原因實在叫人摸不著頭腦,尤其沿用以往加息初期走勢作為指標,根本並不與時並進。

社會層面上,資產價格、租金等都要向下,但經濟及金融市場層面而言,價格幅度回調太大,換來是大震盪。

滙率而言,尤其對本港競爭力,港元現被高估,與經濟現實狀況相違,但滙率下行,就會引發資金外流,而如果資金不外流,本港資產市場又會繼續被扭曲。

我們經常說資金外流,而資金外流以往亦曾經常發生,但是今次潛在的資金外流,是前所未有的規模,為數逾萬億計。

當然,2008、09年美國量寬流入本港的資金,未必會全數流走;就算走,亦未必全數經由銀行體系結餘中反映。但敢肯定,撇除其他因素,現在是沒有基礎為資金提供流入的誘因:一、美國債息已較香港高;二、經濟及市場因素;三、更不要忘記,有一定數量資金,是因為之前憧憬人民幣升值而來。

胡孟青
獨立股評人
http://www.facebook.com/324255111031901

胡孟青
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