焯焯有餘：內地經濟堪憂
■人民幣滙價貶值預期上升，香港經濟及股市面對的逆風也越來越大。 資料圖片
人民幣兌美元的走勢越來越弱，看來明年第一季便會跌破今年8月11日的低位6.6水平。現時投資者對人民幣貶值的預期持續轉強，究竟這會否轉化為新一輪的環球金融市場大震盪？一旦出現突變，讀者
緊記跳船，以保存實力。
中國經濟的確好有問題。無奈中央政府仍然相信投放大量資金於興建基建可以維持經濟增長達6%至7%水平。但中央領導人要求地產發展商減價賣樓去庫存，中國的生產過剩問題似乎比預期嚴重。如果再將國家的錢花費在一些回報低或多餘的基建項目，中國經濟難有翻身機會。反而，生產過剩的問題只會變得難解決。
港股難獨善其身
一旦外資對內地經濟信心大失，他們唯一的選擇便是抽走可以抽走的資金，在過去年多，從內地流走的資金已超過5,000億美元。此外，以美元和港元結算的內地B股於周一突然急挫8%，拖累A股受壓，筆者預期B股暴瀉將再會出現，因為外資擔心中央政府可能改動外滙政策。總之，走得快，好世界。
隨著人民幣滙價的貶值預期上升，加上本地樓價的回調壓力逐漸增強，未來幾季的內需也不可能有太好的表現。對香港經濟來說，這肯定是一個非常負面的因素，原因是內需一向支持香港經濟穩步增長，一旦這支柱轉弱，香港的經濟動力肯定被拖累，而港股也難以獨善其身。
從過去幾天的股市交易，很多投資者已暫離香港股市，但這並不表示大市的波幅會收窄。以周一的股市為例，恒指的高低波幅接近300點。如果大家肯開市沽空期指，相信已有不俗的進賬。
關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出
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