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2015年12月17日 星期四

金融High Tea 2015年12月17日

金融High Tea 2015年12月17日
中歐等住出招
2015年12月17日
  聯儲局加息幾成定局,正如之前預料,壞消息快兌現就搶先買貨,全球股市以升市迎接,港股承接美股杜指上日彈升156點之勢,昨日一來就高開,好明顯係資金提早在加息消息證實前偷步入市。

  股市初步看來消化息口上調的消息,焦點跟住就落在聯儲局點樣展望利率趨向。若然聯儲局話仲會持續加息,

反彈可能好快玩完,但若聯儲局暗示加完會觀望,咁有個較長的反彈都唔出奇。我斷估聯儲局始終會覺得開始加息是大變,所以多數是溫和口氣居多。

  有銀行家人士同陸羽仁拆局,話炒家偷步入市有兩個理由,一係博阿爺喺美國加息後出手護市,放出好消息,喺呢兩日睇到人民幣離岸價開始跌唔落,顯示短線大家都驚阿爺會喺加息落實後托番人民幣轉頭,短線頂一頂。

  香港水浸 短期未必跟加
  再者,係美國加息後,一般人料香港會跟,但本地而家水浸,除非短期有大量資金流走,否則短期香港未必會跟加,如果香港唔加住,咁港股順勢夾夾都唔奇。

  唔理乜嘢原因,港股昨日一彈都算有力,只係成交唔多夠。恒生指數高開283點報21557點,已是全日低位所在,隨後大市最多升498點,收造21701點,升426點;國企指數收9538點,升194點,表現繼續好過大市,成交可惜只係增至679億元。

  匯控(005) 、騰訊(700) 、中移動(941) 及友邦(1299) 成為升市火車頭,四股推高恒指176點。

  喺聯儲局開會前,港股跌足9日,雖然不算跌得太兇狠,但論下跌日數已成為31年來最長跌市,本周二國指已搶先回升,顯示部份春江鴨提早入市。

  比較之下,歐洲股市同內地股市,對呢次加息承受力較強,回調幅度無咁大,反而香港出現九連跌至反彈,陸羽仁相信有兩個理由。一係香港利率政策受聯繫匯率束縛,難以自行調節,受加息和跟美元升值兩大因素牽動,美國經濟強,香港經濟弱,即使拖遲半年,最後都要硬食加息。相反,歐洲同內地有自己的利率同貨幣政策,美國收水,中、歐可以放水,至少水頭較足。

  歐洲央行之前量寬規模比市場估計細,唔排除佢係預留水位畀自己等美國加息再出招。同樣,過去一個月,阿爺無乜財稅大動作,相信都係等緊美國出招,若然出現城門失火,一見資金外流加劇,就放水救災,正因為咁,所以國指有條件率喺美國加息前先行反彈。

  短炒紅色股博反彈
  另一個理由,港元匯率跟美元走,但本地經濟循環正走下坡,喺強美元之下,香港服務同產品變相仲加價,咁對旅遊和出口就傷上加傷。反而歐羅同人民幣,匯價同美元反方向走,美元升雖然會令資金外流,但對佢哋出口有利,內地股市同歐洲股市反映埋呢點,走勢稍為靚仔啲。所以短期策略是跟炒國字股,博食一浸反彈浪。

  美國加息,本地銀行水浸,結餘有3900億,3個月拆息只是0.39厘,所以本地可能半年暫不加息,不過樓市受加息周期到的心理影響,仍然淡靜,但超級豪宅仍有成交,樂聲電子(213) 宣佈出售豪宅項目,獲利兩億幾,以公司市值不足10億,呢單交易相當和味。

  樂聲電子經營手錶同物業投資,近年地產生意賺錢好過做廠。佢專注精品市場,投資手法唔錯,出售香港豪宅項目後,目前有兩個加拿大多倫多項目興建中,佢對當地市場有一定經驗,只係加元今年下跌,唔知會唔會有影響。多倫多樓市未受疲軟經濟影響,表現仍然不俗。好似呢類三、四線公司,派息同經營唔錯,無奈交投太少,只能當係收息股看待。

  陸羽仁
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