即市新聞
11/01/2016 09:45
《談國論企－黎偉成》中國須先穩金融挺經濟促開放而後始強化改革
《談國論企》中國領導層於２０１５年１２月１８日至２１日舉行一年一度的中央經濟工作
會議，論及五大政策支柱時明確指出以「積極的財政政策要加大力度」和「穩健的貨幣政策」，
成為「宏
觀政策要穩」的兩個十分重要的組成部分，由是國務院相關部委宜以（１）穩健金融、
貨幣政策為主，確保國民經濟穩快增長，（２）各種各樣所謂「改革」，暫屬相當次要的政策性
策略，反而（３）產業、產品之踏踏實實提質、升級、重組併購活動，要踏「實」少「浮」。
＊須抑境內外熱炒人民幣以保經濟穩中求進成長＊
但中國的金融貨幣市場於踏入２０１６年以來卻湧現若幹重大危機的威脅，特別是（甲）中
國證監會准許滬深證交所於１月１日起實施之「熔斷機制」，兩市於１月４日的首個交易日下午
，便滬深３００指數跌幅觸發機制上限得按例停市，且由１月４日至７日的四個交易日中有兩日
提早停市，拖累香港股市呈現大量相應的沽空、期指炒低和現貨價大幅下滑，激化紐約甚或倫敦
等美、歐金融市場下挫，最終於１月８日暫停機制，來得匆匆，去得亦匆，此當非穩健金融政策
所產生之惡性現象也。
同樣絕對不可稍一忽視之負面情況，為（乙）人民幣的問題。若以中國的外貿盈餘、外來直
接投資ＦＤＩ等會出現不同程度收窄等基本因素作預期，人民幣對美元匯價反覆回落，本屬可以
接受的變異，唯是買賣差價、在岸與離岸價差出現不正常的擴寬，加上境內、外有愈來愈多揣測
，甚至有對「人民幣對美元匯價於一年之間會跌一成至一成半」等不負責任的「估計」，充分顯
示市場有日益猖獗和大瞻的人民幣炒風，對人民幣以至中國貨幣政策的的健定性，是相當重大的
挑釁，所潛伏的衝擊更異常重大。
從「熔斷機制」迅施即停，到人民幣對美元交易漸生之肆意炒風兩大事件，予我之懸念與憂
慮，有好幾個方面（一）有若幹國務院部委官員對中央經濟工作會議提出五大任務的原則、精神
認識不足、理解不深，定策與採取相關行動有欠周詳、細緻、專業，特別是會議要「實施相互配
合的五大政策支柱」中最首要之「宏觀政策要穩」，和明確地指出「就是要為結構性改革營造穩
定的宏觀經濟環境」。政策十分清楚地表明「結構性改革」，是宏觀政策的一個十分重要的組成
部分，但明確要求凡此要營造「穩定的宏觀經濟環境」，也就以「要穩」作為宏觀政策的定調。
必須指出者，為（二）中央經濟工作會議之如斯高調要營造穩定的宏觀經濟環境，乃因（Ｉ）世
界各國的經濟存困不淺，甚至有惡化傾向：即使（ｉ）美國的經濟也只是處於溫和向好而不夠穩
定、不夠全面之境，（ｉｉ）歐元區不僅經濟仍然低迷難改，近期所受中東、北非難民問題之困
亦漸次惡化，和（ｉｉｉ）新興經濟體系經貿續走下坡，亦為環球政策、經濟添煩憂。
和（ＩＩ）中國經濟無疑尚保持穩中求取基調，卻存在下行壓力，為中央要在適度擴大總需
求的同時，著力加強供應側續構性改革，實施相互配合的五大政策支柱之因。
＊中央研制經濟金融政策宜認真考慮香港因素＊
由是中國要堅持穩健的貨幣政策，而金融市況當然要保持應有、適度、合理的穩定性，才能
夠有相對較為穩健、良好的環境，使國民經濟於境內、外經濟尚存頗不少有待解決問題之際，得
以穩中求進。
至於（三）人民幣對以美元為主的匯價保持相對穩定性，是為穩健貨幣政策之重點之因，乃
沒有足夠可預期的穩定的貨幣價格，肯定會對金融市場造成不穩，而貨幣、金融市況一旦出現混
亂，就會對整體社會經濟造成不安、困擾，甚至衝擊、危機與損失。此亦為我對境內、外近期炒
賣人民幣對美元匯價下跌惡風漸熾深度憂慮，特別是有頗不少人缺乏專業和以嘩眾取寵劣態，亂
估人民幣得貶值幅度，製造外匯市場以至社會上不必要的恐慌，大有居心叵惻之概。
人民幣對美元匯價自匯改以來一直被美國扭曲性地力促上升，現時之回調，如因受中國所賺
貿易盈餘預期不若往昔豐厚、外來直接投資因歐美經濟低迷減少等因素影響，該屬合理變異，問
題是匯市之肆意亂炒亂賣惡行，使人民幣匯價下行幅度出現超現實之預期，甚至有愈低愈有利中
國外貿之劣言，中國人民銀行、外管局於此時得嚴肅地正視聽。尤其是任何國家或地區的出口，
並不是旦旦因幣值處低位便能達標，很主要看商品與服務輸出之地的經濟及需求，以歐美經濟和
進口之疲弱，人民幣即使大幅回落，亦挺中國出口。
再看中央經濟工作會議對穩健貨幣政策的要求：政策要靈活適度，為結構性改革營造適宜的
貨幣金融環境，降低融資成本，保持流動性合理充裕和社會融資總量適度增長，擴大直接融資比
重，優化信貸結構，完善匯率形成機制。境內、外一眾要認真解讀。
尤其需要高度注意，為（四）香港。「熔斷機制」即使只為上海和深圳股市新措施，表面似
對並非適用的港市無甚影響，但香港與內地經濟金融有日益緊密聯繫、合作，股市更有「滬港通
」之設，故滬深二市一旦大起、大落，對港股當然難置身於渡外，如滬深市之於２０１６年第一
個星期之四個交易日「熔斷」兩次，大量的估空、造淡惡勢力使港股於新年伊始的四個交易日累
計跌１５９０點凡７﹒１２％，亂不堪言。香港為中國現有的廣為國際認同的國際級金融中心，
國家之「引進來」和「走出去」的雙向改革開放政策和相關措施，香港於多年來一直發揮十分重
大、積極、正面和有效的橋樑作用，故國家之研究、制定、實施的經濟、金融政策都應該把「香
港因素」考慮和計算在內，充分體現「一國兩制」。
在歐美經濟政治亂況未改之現今，我之見為：中國得先確保內部經濟金融的高度穩定性，在
穩的基礎底下求進地作出踏實、穩當的新一輪改革與開放，千萬不要為改革而改革、為開放而開
放，此為中央經濟工作會議要求穩增長、調結構、惠民生、防風險精神也。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
返回新聞主頁
最新專題
剖析天下11/01/2016 美B52轟炸機飛南韓 震懾北韓
生財有道08/01/2016 熔斷機制或令股民擔憂冷靜期影響 港所未改推出時間
生財有道08/01/2016 熔斷急剎: 滬綜指全日收升近2% 「弱反彈」回復元氣需時
生財有道08/01/2016 熔斷急剎: 熔斷暫停人幣回穩 滬指V型彈
剖析天下08/01/2016 沙特空襲伊朗駐也門使館
生財有道08/01/2016 煥然壹居(三): 唔想做開荒牛 留意鄰近優質盤
人氣文章
財經新聞
評論
生活副刊
DIVA
1 《小傳日記》阿爺終於拆「Ｆｕｓｅ」，缸友歡呼讚明智！
2 《再戰明天》內地公布通脹及生產數據，下周一日本休市
3 【聚焦人幣】報道指滬深爆美元購匯潮，部分銀行網銀系統故障
4 《股市一周》港股今年首周挫１４６０點，跌幅６﹒７％逾四年最大
5 【本港樓市】梁安琪斥１０億元購入鄭家純等人所持灣仔互信大廈
6 《異動股》中生製藥現瀉逾一成，信達溢價１６％向其發股擴大５％
7 【本港樓市】旺角工業貿易署大樓截標，最少收到６份標書
8 【聚焦人幣】傳外管局深圳分局要求轄下銀行控制１月售匯總量
9 《神州經脈》熔斷急剎滬指彈２％全周挫一成，人幣中間價止８連貶
10 《神州頭條》內地財經報章頭版摘要：中證監暫停熔斷機制維穩
1 《選股情報－石鏡泉》２１０失守
2 《選股情報－石鏡泉》睇唔通，便退出
3 《選股情報－石鏡泉》２１２╱２２２
4 《選股情報－石鏡泉》２２２果不易
5 《運籌帷幄－梁業豪》有望於明天收市前正式反彈
6 《股林淘金－林家亨》２０１６年油價會再創新低
7 《運籌帷幄－梁業豪》期指下午宜升回通道底部之上
8 《運籌帷幄－梁業豪》中資大戶看淡短期後市
9 《陸言堂－陳永陸》人民幣貶值與Ａ股急挫
10 《財經觀點－雷賢達》港股今年波幅至少４０００點
最近7天
最近30天
心筆在妍．屈穎妍
禁書和珠寶 117 新文章
香港街頭美食
【必睇掃街攻略】走遍花園街 食盡傳奇6大美食小店 4 新文章
Member Zone
etnet New Year Bonus賞玩《友邦歐陸嘉年華》
Talk Of The Town
貼錢做姊妹 縮骨新人被數臭 (晴報) 5
潮爆網事
港女心目中男神標準：有錢帥三倍？ 10
鬆一鬆．通通
【發人深省】10張諷刺插圖讓你反思人生的道理 新文章
盛衰關鍵．林奮強
香港這隻「天堂1號」股票，你會否加碼？ 16
娛樂情報
方力申 鄧麗欣 相愛十年 6
星座命理
【猴年生肖運程】 豬狗是非多 鼠龍吉星照 2
食療新意思．陳沛思
治咳嗽痰多 陳皮生薑茶 4
週末好去處
一月漫遊博物館 4個精彩展覽感受文化的力量！ 1
陶冬天下．陶冬
Xiconomics 正式登台 12
Green Monday．楊大偉
最天然的八大「凍齡」食材 3
健康解「迷」
恐怖內幕：冬天肥得快！ 6大瘦底保暖食物幫到你! 2
著數速遞
【新年孖住上】今日麥當勞$10兩個漢堡包！ 3
國金與投資．曾廣標
黑天鵝新年乍現，金融市場大波動 9
玄來更精彩．黃美雲
羊年團年 甜在眼前 猴年開工 吉時輕鬆
綠路閑人．lolo
當日子鬱悶的時候 …… 10 新文章
雷鳴天下．雷鼎鳴
全民退保要用多少錢？ 7 新文章
行政人員
IT人才爭奪戰 起薪高至1.8萬 1 新文章
週末好去處
2015 AIA歐陸嘉年華 編輯精選必玩機動遊戲+攤位必勝攻略 3
鬆一鬆．通通
【心理測驗】一張圖看穿你的個性與愛情！ 2
香港街頭美食
【唔使$50】 9款最Hit韓國街頭小食大搜羅！ 6
Member Zone
etnet New Year Bonus賞玩《友邦歐陸嘉年華》
Talk Of The Town
貼錢做姊妹 縮骨新人被數臭 (晴報) 5
心筆在妍．屈穎妍
老師們，退會吧！ 90
樓市點評．汪敦敬
從中央經濟工作會議看樓市新局面 79
潮爆網事
港女心目中男神標準：有錢帥三倍？ 10
美女中醫．譚莉英
一隻烤雞腿等於吸60支煙！BBQ迷如何解毒？ 7
郎旋風．郎咸平
人民幣意外貶值，新一輪匯率大戰誰是贏家？ 25
創業兵團
「女皇頭」有價 硬幣飾品受捧 2
為理發聲．石老師工作室
香港，醒醒！ 43
食療新意思．陳沛思
改善手腳冰冷 自製薑參蜜 2
國金與投資．曾廣標
收集超值H股的時機來了! 1
健康解「迷」
假日瘦身Start！ 踩單車比跑步更強效？ 4
綠路閑人．lolo
唯一的金茶王錢寶信 18
盛衰關鍵．林奮強
香港這隻「天堂1號」股票，你會否加碼？ 16
Bella vita 美好生活．貝拉
感情篇：止蝕的藝術 4
星座命理
【猴年生肖運程】 豬狗是非多 鼠龍吉星照 2
娛樂情報
方力申 鄧麗欣 相愛十年 6
最近7天
最近30天
Feature
2016年請假攻略：1到12月點玩最好？
Feature
【單品襯搭教學】百搭樽領冷衫 襯出5種氣質造型 2
我單身但我快樂．Ayu 阿愚
災難級 港女出醜事件 8
識食Hea住瘦．曾欣欣
易潔鑊毒素：漢堡包紙及爆谷也可能有 4
Style Trend
女星輕紗透視Look 透出美人身段 4
性治療師手記．古錦榮
上半身與下半身的矛盾 2
Feature
由2015愛到2016：編輯的年度愛用品【美妝品篇】 2 新文章
Feature
2016加大碼首飾當道!你戴得起嗎? 3
Sex & Relationship
給準備結婚或已婚者：重視10個小細節 關係走得更遠（下） 2 新文章
古董投資秘笈．費吉
何謂珍品？ 6
鑽石媒人Mei Ling．Mei Ling
你的反應決定你的人生 3
上班纏下班逅．飛天爺爺
Bella說的「開戰吧！男人背後的女人」 8
藍帶鬼煮意．鬼嫁
免治肉類的試味方法，附《 波特大蘑菇藍芝士漢堡包》 1 新文章
瑜人娛己．Jamie Fung
我的瑜伽練習心得【前彎、後彎、扭轉、站姿、坐姿篇】 2
建人見緻．馮永基
走出悲情的天水圍 訪察文化自然景點 1
偽文青看戲．張山地
《歡姐當自強》還是睇Jennifer Lawrence吧
一分鐘閱讀．李怡
當大限來臨之時 15
美麗不妥協．波莉 C.
情迷Dior螢光粉紅 4
Get it Beauty！．Michelle Yeung
2016 美容三事 1
What"s On
踏上中國式盜墓之旅 鬼吹燈之《尋龍訣》
Feature
由2015愛到2016：編輯的年度愛用品【保養品篇】
Sex & Relationship
給準備結婚或已婚者：重視10個小細節 關係走得更遠（上） 3
Feature
聖誕邊使出街 5套電影陪你溫馨過節 2
Feature
【送給2016的自己】15款讓心情每秒都更漂亮的手錶 3
藍帶鬼煮意．鬼嫁
一流派對食物，附《酒店式燒牛肉－無焗爐無紅酒版》食譜 3
電影微博．文雋
《美人魚》包底18億以上？ 1
Style Trend
性感高貴 盤點女星高釵長裙晚裝 2
性治療師手記．古錦榮
性愛姿勢與性快感
港女講男．妮洛
約人過節 麻煩俾少少誠意 8
Feature
【Christmas Lookbook】跟韓星穿起5個閃亮聖誕look 2
識食Hea住瘦．曾欣欣
2016年必紅！ 4款健康潮食 3
Feature
2016年請假攻略：1到12月點玩最好？
美麗不妥協．波莉 C.
2015年度精選 超愛用的化妝保養品 7
煲劇一族．Wing MaMa
令人心跳200的《撲通撲通Love》 1
上班纏下班逅．飛天爺爺
老闆說的「糯米造的女人」 11
What"s On
在家輕鬆吃 星級法式聖誕餐 3
相醉今霄．李淩霄
吃喝在半島廚房
我單身但我快樂．Ayu 阿愚
災難級 港女出醜事件 8
偽文青看戲．張山地
《星球大戰：原力覺醒》令人驚喜的經典後傳
古董投資秘笈．費吉
「冇眼」如何生存？ 40
來源 source: http://rss.etnet.com.hk
談國論企 - 黎偉成 舊文