新經濟以資訊科技佔優
2016年01月26日
中港股市經過年初大幅波動後，近日有回穩跡象，昨日恒指繼續收高於19000點。我們認為，油價不明朗因素和中國經濟轉型，仍有機會令中港股市波動。投資者若有意吸納中資股，或可留意服務業和高增值的行業，例如是資訊科技。
中國公佈2015年第
四季國內生產總值，按年增長放慢至6.8%。數據反映，中國經濟的下行風險或仍會持續。但值得留意的是，服務業佔經濟增長率的比重，已由去年上半年的84%，升至第四季的93%，反映現時中國的經濟增長，已明顯由服務業帶動。所以我們認為，服務業和高增值行業的增長潛力或仍可看高一線。
內地互聯網日漸普及
例如中國互聯網絡信息中心數據顯示，截至2015年12月，中國網民規模達6.88億人，互聯網普及率達50.3%，即是超過半數中國人已接入互聯網。另外，中國企業互聯網的使用比例，按年升10.3個百分點至89%。由於中國互聯網普及程度大幅上升，而去年國務院總理李克強，在政府工作報告亦首次提出「互聯網+」行動計劃，令不少企業加快在網上平台發展。
舉例來說，在保險業，繼眾安保險之後，泰康在線、安心保險以及易安保險，於去年陸續獲得中國保監會給予互聯網保險牌照。數據顯示，2014年中國互聯網保險保費收入達859億元人民幣，按年增長195%。有分析指，2015年互聯網保險保費規模可能會突破2000億元人民幣。我們認為，隨着各行各業加快利用互聯網推動業務增長，我們預計，2016年中國互聯網行業的收入或增長25%，其中新興行業的雲端計算，以及電影方面，或較具長期的增長潛力。
估值方面，經過近日的調整後，個別龍頭企業的預測市盈率，已由早前約40倍回落至29倍，反映估值已較早前便宜。選股上，由於互聯網企業或會加速整固，料未來24至36個月，內地超過2000間的互聯網企業，或最終整合至20間主要公司，所以我們相對看好實力較強的互聯網龍頭企業。
花旗銀行環球個人銀行服務
投資策略及環球財富策劃部主管
張敏華
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