對沖國度 - 黃國英 2016年1月6日
上年自己依然經常炒賣本地地產發展股，尤其是幾次兵荒馬亂的時候，它們都是重心之一。雖然股價上落範圍不大，但是因為交投深度好，公司管理層信用昭著，因此可以買得大注，贏幾個巴仙其實遠比細注買中資股好。
樂觀情緒快逆轉
正正因為有類似自己的這一班支持者，所以地產發展股根本未能充分反映香港樓市大幅
下調的風險，尤其是幾間家族企業的大股東都非常熱愛自己的公司，經常增持亦限制了股價下調的空間。
今年是有變化，不敢再博本地地產發展股反彈。仍然有研究報告天真地估計農曆新年後樓價及交投會有起色，可是樓價下調的預期一旦形成，買家消失速度極快。市場情緒還是過於樂觀，一旦失望之下，股價有機會大跌。
事實上，地產發展股已經挨近低位，雖然屬於資產型，但是資產價格會視乎樓價，有質變的機會，未必像資源股跌一半之後再跌一半，但是七折之後再打七折也不算是離譜。
炒股票比較容易是順勢而為，在趨勢形成的中後段加入，往往依然會比盲目扮大師嘗試摸頂或撈底好，幾多人錯足幾千點的例子可以作為參考。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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