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2016年1月6日 星期三

投資Cafe - 歐祖貽 2016年1月6日

投資Cafe - 歐祖貽 2016年1月6日

權威談供應 國企快重組
2016年01月06日
  中港股市開局極差,A股推行熔斷機制,怎料推行首日便熔斷停市,不禁令人質疑機制是否有助穩定市場情緒。中證監當然力挺機制有用,但都不能不補上一點,就是機制仍有改善地方。由於市場普遍認為熔斷機制無助平穩市場,更可能造成翌日恐慌沽售,投資者

多看淡昨日走勢,中證監為免開局連續兩日熔斷,全方位托市,最終令股市跌幅收窄,避免一斷再斷。

  熔斷機制尚須改善

  內地股市仍屬新興市場,波幅較歐美成熟市場為大,滬深300指數跌5%停市15分鐘,跌7%便全日停市,幅度可能過細。此外,內地投資者以散戶居多,投資情緒較波動,經驗較淺,容易受消息影響,加劇市場波動,所以在推行熔斷機制的同時,亦應有更多配套,如投資者教育及對市況波動原因有更好傳導。因此,倘市況觸及熔斷全日停市,中證監宜設立機制,由發言人出來講解影響市場的因素,及釐清一些市場傳聞真偽,讓投資者在翌日開市前有更好掌握,達到熔斷停市的目的。

  《人民日報》日前第二版以全版形式訪問「權威人士」大談經濟形勢,這篇訪問對投資者有啟發。能登上《人民日報》第二版全版,這位「權威人士」相信來自中南海,甚至是習李本人。「權威人士」重點指出經濟要經歷一段低迷期,難望V形反彈,而與過往重點放在擴內需不同處,在於「權威人士」重點談到「供應側」的問題,強調要更好的解決產能過剩、生產效率過低、庫存過多等問題,他以設了兩桌菜,但只來了一桌人的比喻,來說明不解決產能過剩,盲目生產的情況,就是如何擴大內需,成效都打折扣。

  解決「兩圍酒席一圍客」
  該「權威人士」提出要搞好產業轉型升級,並淘汰近乎死亡的「殭屍企業」,亦要加快國企重組整合,提升生產檔次及效率。可以推論,中央未來的工作重點,在擴內需之餘,更會着重企業重組淘汰,更好的投資源投放在產能提升及成效上,甚至希望藉國企重組加強海外競爭力,就如中車(1766) 一般,那麼兩桌菜餚,就能有一桌由內地人分享,另一桌中海外市場消耗,減低產能過剩問題。投資者未來炒作國企重點,仍可放在炒重組之上!

  《星島日報》財經組助理總編輯 auchoyee@gmail.com

  歐祖貽
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