財智語陸：德銀難成下個雷曼
■德銀宣佈回購債券，加上有德國政府支持，如雷曼般倒閉的機會不高。 資料圖片
美股周五顯著反彈，主因有三：一、德意志銀行宣佈回購債券，紓緩市場憂慮；二、阿聯酋能源部長指，若非石油輸出國組織國家願意減產，油組願意配合，刺激油價大升；最後是美國經濟數據較預期佳
，顯示近日金融市場的波動未有影響美國經濟。
以上三大因素，最值得留意德銀問題，因為自從公佈去年虧損達68億歐元後，德銀持續下跌，CDS更升至歷史新高水平，令市場憂慮德銀會否成為08年雷曼兄弟的翻版，出現倒閉情況。
不過隨著集團宣佈回購債券，反映德銀如雷曼兄弟般倒閉機會不高。作為德國銀行業的龍頭，德銀的營運絕對會受德國政府保護，相信若德銀有任何需要，德國政府亦願意協助。
關注渣打貸款風險
08年雷曼事件及歐債危機後，歐美監管機構一直要求各銀行提升資本水平，雖油價急跌等因素令德銀面對重大虧損，但現有的資本相信仍可令德銀渡過及解決現有困難。
相對而言，較小型的國際銀行之財政狀況更值得憂慮，如渣打（2888）的CDS近日亦顯著急升，同時由於渣打沒有政府支持的背景，加上其中東業務比重亦十分高，所以其貸款風險更值得關注。不過，由於渣打的股價已累積極大的跌幅，加上其規模相對較小，對市場帶來的影響亦十分有限，亦應該不會引發全球金融市場的系統性風險，所以實際問題其實不大。
陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出
陳永陸
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