併購顧問 嶄露頭角 2016-2-24
內地經濟放緩，人民幣隨之貶值，中資企業的海外併購速度反而愈來愈快。2016年不足兩個月時間，中國企業對外的收購交易額已高達 815 億美元，超越以往歷年之同期紀錄。是否藉此走資雲雲，背後原因留待各位揣測。有趣的是，這些中資海外大 Deal，「經手
人」竟然多是中資投行，以往光芒四射的華爾街大行都要靠邊站！
今年暫時最大規模的中資併購案 －中國化工集團以 430 億美元收購瑞士農藥製造商先正達，由滙豐及中信銀行獲選為顧問，而兩者亦因此位列企業併購買方諮詢顧問的首兩位；排行第三的是中國國際金融有限公司，反觀華爾街大行三甲不入，最厲害的，就只是排第五的美銀美林。
起用中資投行的原因不難理解，中資企業要走出去，第一關要過的是中央政府；而在走資不斷的情況下，做海外併購更為敏感。憑中資投行與監管機關的關係，自然為企業節省了大量時間和精力。以中金為例，由國有大行之一的建行，與摩根士丹利合資創立，目前則由匯金此國有投資公司掌管，國家影子濃厚，自然更容易說服中央「開綠燈」，批准海外交易。當華爾街大行都正在縮減業務之際，中資投行可動用大量現金儲備的能力，當然亦成為賣點之一。
相比華爾街同行，中金及中信等中資投行，員工數目較多，薪酬較低，勝在「大小通殺」，連成功率不高的小型企業交易，均一手包辦。而目前積極於海外併購的，正正就是一些華爾街大行並不熟悉的公司，例如正推動半導體行業整合的紫光集團、上海浦東科技投資有限公司等。華爾街大行想「爭贏」？機率真的不大。
中資投行也許可在這場中資企業併購潮中分一杯羹，但面對西方政府的猜疑，中資企業併購是否有能力讓各方釋疑？通用電氣在出售公司予海爾的交易中，仍採用高盛作中介人，可見華爾街大行，憑藉其國際眼界及豐富經驗，仍不乏捧場客。
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