放眼大型科技股
2016年02月24日
最近環球市場的走勢，略見好轉，不過主要都是因為一些短線因素。第一項是沙特阿拉伯和俄羅斯，為了應對低迷的油價，在上周透過閉門會議，達成暫停擴產的共識，其後另外兩個產油大國伊朗和伊拉克，亦傳將會召開會議。
巴郡出手買油股
消息令原本
不斷走低的石油，出現明顯的反彈：月初曾見二十六美元的低位，上周後段已回升至三十一美元以上。油價回穩，紓緩了市場對相關國家及企業的憂慮，股市也隨之回升，標普五百指數亦收復一千九百點以上。
另外，上周股神巴菲特的旗艦巴郡(BRK.A)，披露公司一項新的投資：買入輸油管道營運商Kinder Morgan(KMI)的股份，雖然未知是巴老個人演出，還是手下負責操作組合的兩名投資經理的手筆，但市場傾向認定處於十二年低位的油價，吸引了巴郡出手。
環球經濟長遠未明朗
這些消息都令市場的情緒，暫時穩定下來。不過，對於環球經濟長遠的憂慮，始終沒有消退。從近日的走勢可見，歐美市場的表現，相對較好，反映當地的投資氣氛，稍為樂觀；反而亞洲的兩大主要市場：日本和香港，投資者仍然極為審慎，每有反彈便趁高減持，這從圖表上多次收市是陰燭，可見一斑。
港股後市料反覆波動
預期港股的後市，成交將會繼續低落，走勢會是反覆波動的格局，機會較大。
因為從現水平起計，上升與下跌，都並非太難：執筆時恒指約在一萬九千三百水平，不外是回到農曆新年假期前，近日跌浪的起步點，如果繼續跟隨外圍向好，要再多反彈五百至一千點，難度不大；當然，要是反彈完成，重拾跌軌，下跌幅度同樣可以很驚人。所以投資者應該留意，現階段的應市策略，不離「少做少錯」四個字。始終在市場無定向風下，胡亂出手，徒然浪費彈藥和心力。
大型科技股累跌深
唯一的例外，是海外的大型科技股。經歷過早前的跌浪，大部份都忽然出現頗為可觀的反彈。當日後市場回穩，估計資金將會再次追捧這批大型科技股。因為在過去兩、三個月內，不少小型股在短時間累跌兩至三成，令市場對一眾新興產業，充滿戒心。
現金流極為強勁
自己繼續看好少數有力獨霸全球的大型科技股，除了其領導地位，及獨特的營運模式，在可預見的將來，都難以被取代之外。
另外也是因為它們的現金流都極為強勁，如果大環境轉差，未來有力持續大灑金錢，堅持進行研發的公司，應該只會剩下這數家。
相對於一般草創企業，這一小撮大型科技股，更有希望發展出劃時代的新品。所以在之後數年，這批巨企會繼續成為市場的焦點，佔盡優勢。
豐盛金融資產管理董事
黃國英
大英Blog物館 - 黃國英 舊文
來源 source: http://hdfin.stheadline.com