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2016年2月24日 星期三

大英Blog物館 - 黃國英 2016年2月24日

大英Blog物館 - 黃國英 2016年2月24日

放眼大型科技股
2016年02月24日
  最近環球市場的走勢,略見好轉,不過主要都是因為一些短線因素。第一項是沙特阿拉伯和俄羅斯,為了應對低迷的油價,在上周透過閉門會議,達成暫停擴產的共識,其後另外兩個產油大國伊朗和伊拉克,亦傳將會召開會議。

  巴郡出手買油股
  消息令原本

不斷走低的石油,出現明顯的反彈:月初曾見二十六美元的低位,上周後段已回升至三十一美元以上。油價回穩,紓緩了市場對相關國家及企業的憂慮,股市也隨之回升,標普五百指數亦收復一千九百點以上。

  另外,上周股神巴菲特的旗艦巴郡(BRK.A),披露公司一項新的投資:買入輸油管道營運商Kinder Morgan(KMI)的股份,雖然未知是巴老個人演出,還是手下負責操作組合的兩名投資經理的手筆,但市場傾向認定處於十二年低位的油價,吸引了巴郡出手。

  環球經濟長遠未明朗
  這些消息都令市場的情緒,暫時穩定下來。不過,對於環球經濟長遠的憂慮,始終沒有消退。從近日的走勢可見,歐美市場的表現,相對較好,反映當地的投資氣氛,稍為樂觀;反而亞洲的兩大主要市場:日本和香港,投資者仍然極為審慎,每有反彈便趁高減持,這從圖表上多次收市是陰燭,可見一斑。

  港股後市料反覆波動

  預期港股的後市,成交將會繼續低落,走勢會是反覆波動的格局,機會較大。

  因為從現水平起計,上升與下跌,都並非太難:執筆時恒指約在一萬九千三百水平,不外是回到農曆新年假期前,近日跌浪的起步點,如果繼續跟隨外圍向好,要再多反彈五百至一千點,難度不大;當然,要是反彈完成,重拾跌軌,下跌幅度同樣可以很驚人。所以投資者應該留意,現階段的應市策略,不離「少做少錯」四個字。始終在市場無定向風下,胡亂出手,徒然浪費彈藥和心力。

  大型科技股累跌深
  唯一的例外,是海外的大型科技股。經歷過早前的跌浪,大部份都忽然出現頗為可觀的反彈。當日後市場回穩,估計資金將會再次追捧這批大型科技股。因為在過去兩、三個月內,不少小型股在短時間累跌兩至三成,令市場對一眾新興產業,充滿戒心。

  現金流極為強勁
  自己繼續看好少數有力獨霸全球的大型科技股,除了其領導地位,及獨特的營運模式,在可預見的將來,都難以被取代之外。

  另外也是因為它們的現金流都極為強勁,如果大環境轉差,未來有力持續大灑金錢,堅持進行研發的公司,應該只會剩下這數家。

  相對於一般草創企業,這一小撮大型科技股,更有希望發展出劃時代的新品。所以在之後數年,這批巨企會繼續成為市場的焦點,佔盡優勢。

  豐盛金融資產管理董事
  黃國英
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