網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2016年3月11日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2016年3月11日

拉闊投資 - 曾廣標 2016年3月11日


越秀地產前景轉佳
2016/03/11 08:41:41
網誌分類: 經濟
內地房地產業正出現重大分化,一線和部份二線城市去年下半年以來有起色,三四線城鎮則由於庫存多價格仍受壓,部份中型地產商由於入帳樓房的重點轉移,令盈利出現較大倒退,股價跟隨下滑,不過在超跌之後,估值亦變得偏低。



大廣州區為發展核心的越秀地產(123),去年盈利大減一半,主要是投資物業帳面增值大減,但就算單計算售樓和租金收益等核心業務,盈利也減少21%,末期息由2.7港仙減至1.9仙,連同中期息2.9仙,全年派息4.8仙,較前一年合共派5.6仙為少。這樣的成績自必令股價受壓,近日在1.1元左右爭持。

然而,去年是集團的調整期,營業額上升了40%,盈利反而倒退,這在於有更多低價項目入帳,是去庫存的過程,而回補的七十億元土地位於一二線城市,並且與大型地產商碧桂園及綠地合作,共同開發較大的地皮。

售價成績預期走出谷底
越秀的一半收入來自大廣州區,此外則以長三角和中部為主,過去一兩年,除了廣州市區,其他區域樓價表現平平,越秀的平均售樓價只為一萬元平方公尺左右,毛利率和純利率均有顯著跌幅。

去年售樓面積進一步增加,平均售價也稍為回升,更多樓盤今年可入帳,今年首兩月,越秀的售樓金額超過40億元人民幣,增幅達77%,預期去年已是越秀的谷底,今年業績可望回穩,明年前景亮麗。

在北京、上海、廣州和深圳四大一線城市,去年樓價升幅以深圳最勁,其餘是上海和北京,廣州則包尾。但隨?深圳樓價高企,近期升勢已轉向周邊城鎮,例如,越秀主打區之一佛山,近期樓市旺盛,對於廣州整體樓價走向,分析師普遍預期會出現補升,同時,消息指廣州市政府準備放寬限購和限貸。

在花都和南沙等新發展區,廣州仍有大量庫存,因此,儘管中央對一線城市的房地產過熱擬收緊,但平淡的廣州反而可望放寬調控。

現價折讓大趁低收集
越秀在廣州以外的樓盤,以杭州及武漢為主,都是轉旺中的二線城市,今年亦可望量價齊升。

越秀每股資產淨值約合三港元,現價有大幅折讓,作為廣州名牌國有房地產商,越秀樓的口碑一向良佳,當廣州房地產回暖後,越秀應是主要受惠者,可趁弱市低位收集。

曾廣標
回應(0) 我想回應
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
來源 source: http://blogcity.me