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2016年3月16日 星期三

一周三件 - 錢雋 2016年3月16日



一周三件 - 錢雋 2016年3月16日


一周三件:國美夠殘可吼


■國美通過收購大股東黃光裕其他零售網分部,圖為集團主席張大中。 資料圖片



國美(493)同級對手蘇寧(深:002024),今年預測260倍PE,若以大行的蘇寧目標價對應PE,係超過400倍。國美今年得10倍預測PE,講緊要升40倍,先追到蘇寧PE水位,國美超級殘!

將成零售巨無霸
國美通過收購大股東黃光裕其他零售網分部,除咗好似之前講,集團零售店會上到至少1,803家之外,喺物流倉儲方面,亦會擴大到21個區域配送、407個城市配送中心,覆蓋內地600個城市。睇到亦諗到,喺收購後,國美唔單只會成為實體零售超級巨無霸;家陣全天候線上線下消費時代,國美亦有超強物流能力,成組供應鏈,上而下好值租。

但國美現價1.12元,仲喺近八年底附近,場內專業預估今年0.89倍PB;就算計曬所有因上邊收購而引發嘅攤薄,國美仍然得1倍PB。又場內專業評估,國美今年EPS0.104港元,得10.7倍PE,集團最近五年平均19.5倍PE,今年預測PE,平咗近半!

國美對手蘇寧,家陣934億港元市值,係國美190億元市值近5倍,今年預測266倍PE。綜合10間大行報告,蘇寧平均目標價18.73元人仔,即係蘇寧現價要升75%,到時,蘇寧對應今年預測PE,係講緊465倍!

根據港交所(388)中央結算紀錄,北水最新揸國美13億股,佔國美7.7%,係處喺滬港開通以嚟高水平,北水識貨,一路加倉!

就當國美同樣升75%到兩蚊水位,今年預測19倍PE,啱先追番本身五年平均值,但係有耐都未上到蘇寧PE水位。

錢雋
細價股專家
本欄逢周一、三、五刊出

錢雋
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