對沖國度 - 黃國英 2016年3月2日
現屆政府當初不想走香港舊路，所以鼓勵由樓轉股，結果股市搞出一堆大頭佛後，樓市泡沫居然比之前吹得更勁。所有人都覺得中央政府已經不敢讓樓市爆煲，更加肆無忌憚，事情的發展完全違背政府的意願。
現時中國的情況是趨向畸形，樓價貴、債券貴但股票弱，唯一合理解釋，是投資者對於股票不信任，認為即使有一陣
好景，也不可能永遠持續。長期理由是中國公司的管理層能力實在太差，沒有幾個人可以穿越周期，既然好景不會常在，又不想賭博性短炒，便索性離開股票市場。
破19500或現急升
內地短期流動性沒有問題，所以近期自己傾向做好，可是只不過是博市場由非常悲觀，回復到不太悲觀的情緒，恒指繼續回升多幾百點而已。整個過程暫時是遠比想像中崎嶇，始終太多人的作戰心態是戰戰兢兢，且戰且走。
不過，有力突破19,500點的話，相信升勢有條件忽然轉急，始終熊市中上升動力的主要來源必然是挾倉，一定要破位之後才可以挾出氣勢，製造出上升漩渦。
事後回看，可能應該將入市注碼進一步拆細，有四五注本錢去分段入市，減低捕捉時機帶來的心理壓力。這種打法的壞處是更難贏大錢，不過現今回報預期一定不會高，也不是太大問題，想大注的心魔，主要是想快速收復這兩個月的損失，其實絕對無必要。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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