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2016年3月2日 星期三

拉闊投資 - 曾廣標 2016年3月2日

拉闊投資 - 曾廣標 2016年3月2日


晨訊盈喜盼恢復派息
2016/03/02 08:41:27
網誌分類: 經濟
潮流講創新,被視為全球未來經濟的出路,但在研發過程中,往往有一個燒銀紙階段,若市場期間失去耐性,股價便會大跌,直至公司恢復獲利,股價才可改觀。

近日,晨訊科技(2000)又發盈喜,預期去年全年盈利增長一倍,主要

受惠於營業額增加。這是半年來晨訊第二度發盈喜,去年上半年晨訊盈利大增逾兩倍,事先發了盈喜。全年的預喜程度,表面上較上半年稍遜。然而,若細心比較盈利數字,便會發覺下半年盈利更出色。

晨訊主要從事顯示模塊、手機及解決方案、無線通訊模塊之製造、設計、開發及銷售;物聯網開發以及少量物業發展。近幾年,晨訊在發展其各式通訊業務時遇到阻滯,價格被壓低,因而曾連續出現虧損,及至前年才恢復獲利。

去年,集團在手機解決方案及無線通訊模塊方面出現新突破,成功發展機械人技術大大降低成本,吸引更多中外客戶,盈利出現較大幅增長,加上在內地的物業發展進入收成期,雖屬薄利多銷,但總算可以本利歸還。

上半年,集團盈利由五百萬元增至一千六百多萬元,每股盈利為0.6仙,雖仍是一個頗低的數目,但反映再進入收成期。根據周初發表的盈喜,董事會預期去年盈利較前年的近2400萬元增加約一倍,即可望達4800萬元,約合每股1.8仙。

宜趁弱市收集
上半年的財務報告顯示,晨訊的現金流進一步改善,現金多於負債,下半年續有賣樓收益,估計情況更佳。我建議,董事會宜盡量派發較高股息,回饋小股東們多年來的支持。

晨訊的透明度高,每月都發表最新營運數字,今年一月,收入較去年同期增長逾四成,反映集團業務正恢復高速發展,儘管手機業和通訊業正處於激烈競爭狀態,但晨訊作為零部件主要生產商,在技術上已大幅提升,在成本方面控制得宜,因而獲得愈來愈多客戶支持,而晨訊在售價方面亦取得更大話語權。根據去年業績,晨訊市盈率已回落至二十倍樓下,由於基數已提高,今年盈利難望再有一倍增長,但我預期仍可望續發盈喜。晨訊的資產市值接近80仙,若願與小股東分享成果,股價可望陸續收復失地,宜趁弱市收集。

曾廣標
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