財經評論：狙擊手的算盤
■國浩與美資對沖基金Elliott Capital均狙擊東亞，惟兩者的作風迥異。 資料圖片
悶聲發大財，是華人營商一貫作風，雖然沉默不代表一定可以發財，但靜止的水始終讓人更有深不可測的感覺。同樣被視為潛在敵意收購方的國浩集團（053），與美資對沖基金Elliott Cap
ital，高調向東亞銀行（023）董事會叫陣放盤，兩者表現及入股作價，充份顯示華洋作風迥異。
東亞雖由李國寶家族控制管理權，但主席兼行政總裁李國寶即使近期頻頻增持，連同身兼執董的兩名兒子李民橋及李民斌，合共持有該行股權僅約4%，所以李家可算是以小控大。
能夠達到這樣效果，很大程度端賴李家望族背景及李國寶人脈網絡了得，東亞兩大主要股東（三井住友及西班牙CaixaBank）為長期友好，董事亦粒粒皆星。不過朋友多，招惹的對手亦不少，除了擺明車馬玩針對的Elliott外，還有同樣被視為狙擊手、大馬富商郭令燦家族持有的國浩集團。
但一如其他東南亞華人富豪，郭令燦及郭令海兄弟作風低調，交易出擊，時機甚準，善價而沽，收購則開價甚緊，計過度過。像2001年，國浩成功摸頂放售道亨銀行予星展，後者斥資432億元巨資，相等於道亨賬面值3.18倍市賬率收購，一鋪靚刁，令國浩成為坐擁龐大資金的現金牛。
若以入股東亞價格計，低調的國浩似乎較Elliott稍勝一籌。現持有東亞14.15%的國浩，09年初按交易所權益披露，首度曝光持有東亞超過5%權益，之後國浩一直密密增持東亞至2013年6月。期間最平入貨價是是09年初，每股平均價15.271元，最貴是2011年2月的32.853元，大部份時間作價介乎22元至27元。
至於去年初入稟法庭，要求東亞公開向三井住友配股文件的Elliott，本身雖持有國浩9%，但迄今並無顯示兩家機構行動一致。去年6月法庭文件披露，Elliott當時持有東亞約2.5%，現已增至約7%。按交易所權益披露顯示，Elliott過去半年的增持價，介乎每股26.183元至30.53元。東亞最新報25.4元，自去年5月底，東亞股價衝上35.65元逾4年高位後，過去8個月股價累跌逾三成。
環球市況波動，對沖基金近年表現亦不理想，以一年投資期限計，Elliott持有東亞，賬面上很大機會損手；而國浩自09年初披露持有東亞至今，雖無發大財但估計亦無太多輸蝕。
分析國浩往績，該公司入股「唔一定要買起間公司營運」，亦沒有代客泊車前科，該集團雖已是東亞小股東控權人（持10%以上），惟一直沒有要求董事會席位，近期Elliott叫陣亦沒有「加把口」，似乎繼續奉行搵錢至上、伺機行動的投資者定位。
記者：劉美儀
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