高盛話油價彈夠啦!
2016/03/09 09:11:12
網誌分類: 經濟
油價呢隻厲鬼又返來啦！高盛唱淡油價，話油價近期的升勢唔能夠持續，而且預計原油庫存將會上升，意味著供應仍遠大過需求。高盛的說話就像一盤冰水，淋在那些以為油價可以繼續升的投資者頭上，令到油價即時回頭。
紐約4月期油跌3
.7%至36美元水平，能源股大插超過4%，連升5日的美股亦趁勢回調。杜指跌110點，收報16964點，跌幅0.6%；標普500指數跌23點至1979點，跌幅1.1%；納指跌59點至4649點，跌幅1.3%。市場對後市亦有擔憂，股票恐慌指標VIX指數升8%至18.67。
油價上日及昨日早段大漲，紐約4月期油最高升上每桶38.39美元的3個月新高，在主要係市傳拉丁美洲的產油國今周五，將於基多（Quito）開會，商討如何提振油價。而每日產油300萬桶的科威特昨日話，除非所有的產油國包括伊朗都參與凍產計劃，科威科才會將產量維持在目前的水平。由於伊朗向來反對呢項計劃，所以使到市場對石油供應不會繼續上升的希望幻滅。
高盛發表的報告是影響市場的關鍵，佢話能源市場「需要低油價」，以壓制美國頁岩氣商的生產。產油國推高油價的行為，無疑是搬石頭砸自己的腳，這種情況，去年春年已發生過。
商品近期全面回升，紐約期油從2月份的低位反彈40%，銅價從1月低位反彈14%。但高盛話，呢次商品漲勢以錯誤開頭，勢必失敗收尾。佢預計是次商品漲勢即將停止，銅價和鋁價未來一年最多下跌20%，目前是沽空銅及鋁的好時機。只要商品價格上漲，都會吸引更多供應湧入市場，導致任何漲勢都難以持續。
SEB首席商品市場分析師 Bjarne Schieldrop表示同意高盛對油價的講法，話數量正在減少的美國頁岩氣井會因為油價回升而回升，產量增加，對油價近期的升勢造成壓力。
痛上加痛的是，美國能源資訊局（EIA）將於今日公報最近一周的原油庫存量，路透社昨日引述分析師的預計，美國原油上周的庫存將增加360萬桶至4周新高。與此同時，有報告指北海原油供應，今年4月將創出4年新高，而庫存已經連續8個月超額兩百萬桶，在多重壓力之下，油價點會唔跌？。
我覺得低油價的癥結，還是在於市場對油價的需求，持續疲弱所致。據EIA的估計，美國今年的原油生產年日減少2萬桶，但需求量每日減少3萬桶，需求的減少仲大過減產數量，供求的失衡正在持續惡化。另外，中國今年汽車銷售開市不利，2月份銷售按年下降了3.7%，而汽車銷售的多寡，被視為汽油需求的主要指標，對油價造成壓力。
油價昨日大跌，跌得最傷的股票係石油鑽探公司，周二股價普遍以雙位數字大跌！事實上，這個行業已經被稱為最垃圾（lousy）行業。例如Seadrill，昨日大跌超過兩成至4.83美元，Seadrill股價就好似石油探嘴價格一樣，由2013年的46美元水平，跌至去年11月的15美元，再一路向下探，至今年2月中的1.57美元，上周跟著油價反彈上6美元，昨日又大插。睇番喺香港上市的油田服務公司，情況同樣悽慘，例如安東油田服務 (3337)
，股價由2014年中的高位6.02元，一路插至上日收0.84元，兩年唔夠，唔見咗86%！ 呢個情況反映出，市場對於呢類公司，已經唔知點去衡量其市值，因為已經完全唔知道未來的6個月業務究竟會係喺點。有分析師指出，企業前景仍然好惡劣，好多油井今年以至明年都未接到工程合約，所以佢地股價大反彈後，仍要探底。
陸羽仁
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