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2016年3月23日 星期三

投資Cafe - 歐祖貽 2016年3月23日

投資Cafe - 歐祖貽 2016年3月23日

炒藍籌重組 可攻亦可守
2016年03月23日
  港股昨日微跌17點,但四叔名下的恒地(012) 系沽壓較重,因四叔前日公佈業績時,表明沒有重組計劃,令投資者失望。

  本港多個藍籌股大家族旗下公司,都有重組誘因,往往吸引投資者炒重組,因為一旦「買中」,股價有望大幅攀升,而且藍籌

股較穩陣,有買貴無買錯,炒藍籌重組,可攻亦可守!

  長和系珠玉在前
  本港藍籌股新一輪重組,可說由長和系掀起序幕,長實併購和黃再分拆長實地產上市,把以往股權重疊,未能釋放各公司價值的問題解決。由於珠玉在前,市場人士認為其他本地華資大家族名下的上市集團,都可以依樣畫葫蘆,例如吳光正系內有九倉(004) 、會德豐(020) 、海港企業(051) 、有線寬頻(0197) 等;鄭裕彤家族名下則有旗艦新世界發展(017) 、剛通過私有化的新世界中國(917) 、新創建(659) 、新世界百貨(825) 及周大福(1929) 等;李兆基家族名下則有恒地(012) 、恒發(097) 、中華煤氣(003) 、美麗華(071) 、香港小輪(050) 、港華燃氣(1083) 、陽光房託(435) 等。

  這些華資大家族上市旗艦龐大,枝葉繁衍,而且往往潛藏豐厚資產價值未反映在股價上,往往被視為可供重組的對象。新世界剛成功全購並將新中私有化,市場認為並非其重組終結,更憧憬將有更大型重組,例如把業務繁多的新創建跟新世界重組,因為彼此都有涉及港口基建、酒店及展覽設施管理等,具有重組理由。

  至於九倉系,架構及業務有重疊,九倉、會德豐都搞地產,海港企業的酒店資產,亦可提供重組誘因。

  較早前九倉向會德豐購入中區會德豐大廈,即時惹來市場揣測,而且有線寬頻主席吳天海較早前公開表明,併購或出售都可談,故系內重組之說始終揮之不去。

  至於上市公司更多,更被視為重組熱門的恒基系,近期便因炒重組而上升。香港小輪地產業務跟恒地重疊,股價較每股資產淨值折讓起碼五成,市值細細粒只得31億元,私有化代價並不高,而市場亦憧憬四叔會把煤氣股份分派予恒地股東。可是,四叔公開表明「無諗私有化」,令市場失望。

  由於大藍籌業務穩陣,較正派,股價普遍較資產有大折讓,就算偷步炒作未有重組進展,都不怕買錯股被逐步掏空!新世界及九倉重組機會不低,如無其他好選擇,慢慢儲貨等重組,都是投資策略。

  《星島日報》財經組助理總編輯 auchoyee@gmail.com

  歐祖貽
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