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2016年3月23日 星期三

金融High Tea 2016年3月23日

金融High Tea 2016年3月23日
債轉股成敗未知
2016年03月23日
  上證指數回彈上三千點後,開始出現壓力,昨日收市再度跌穿呢個心理關口。內地股市今個月反反覆覆,但整體仍算向上。阿爺出明招暗招托住股市、樓市,以圖保住經濟。

  去年第三季起內地股市暴跌,但最驚嚇係之後人民幣「入籃」,隨即一度急挫,搞出個全球貶值恐

慌。阿爺見到咁形勢,即刻拉閘放狗,同睇淡人仔的大鱷砌過。經過一輪對撼,人仔形勢初步穩定下來。呢排人仔匯價穩中有微升,市場仲傳話人行透過衍生工具市場,托高人仔匯價。

  人仔危機暫緩,阿爺有空間搞搞其他動作去調整經濟結構。兩會期間提出銀行將債務轉為股權,以圖扭轉殭屍企業的經營,盤活經濟。呢個政策提出後,好快已經出台試行。

  中行做咗鎔盛大股東
  據內媒引述民營造船業巨頭熔盛重工(母公司更名為華榮能源)早前的公告,由於造船市場低迷,集團出現經濟困難,建議進行債務處置,擬向債權人發行股票,包括向22家債權銀行發行約141億股,合計141億元人民幣;向1000家供應商債權人發行30億股,合計30億元人民幣,以抵消171億元債務。

  據了解,目前22家債權銀行中,已有12家債權銀行簽訂意向書,佔債務總額89%。根據媒體披露,熔盛重工本次發行完股票後,中國銀行(3988) 在總股本中的持股佔比將高達14%,債轉股完成後將成為最大股東。有人就關注稍後內銀公佈業績,這類債轉股的項目有幾多。

  銀行入股企業,被視為脫離本業,老外對呢種做法不看好,認為咁樣會削弱銀行的風險控制。不過,銀行透過債務重組持有債仔公司股權,呢樣並唔係中國發明,過去就算香港的銀行都試過,最經典係當年和黃陷入債務危機,最後被匯豐控制咗股權,最終匯豐大班沈弼決定幫佢搵好人家,結果將股權售予長實集團主席李嘉誠,匯豐甩身之餘,仲多咗個長期大客仔。

  所以,銀行入股企業,應該視為最後手段,亦唔應該變成經營者,而係盡快將公司賣俾識得經營的企業家,一如美國政府喺金融海嘯接收了AIG,一樣係趁公司業績穩定後退出。

  今次中國銀行做咗熔盛大股東,對股東嚟講唔可以話係好消息,能唔能夠將壞事變好事,就要睇管理層能唔能夠將包袱變番資產甩番出去,暫時未知成敗。

  市場氣氛觀望,港股全日升升跌跌。恒指收報20666點,跌17點;國指收報8900點,下滑28點;成交654億元。收市後歐洲股市就因為恐襲插低。

  新中爆離奇夾倉疑雲
  新世界發展早前提出以每股7.8元私有化新世界中國,計劃已經截止。新世界中國(917) 突然離奇大升逾三成,股價遠高於新世界發展(017) 提出每股私有化作價。癲完一輪後,新中收市報9.5元,仍比私有化作價高近兩成。理論上若果私有化成功,公司會按私有化價錢退場,若然私有化失敗,除非有第三者出手,否則股價都會回落。由於新世界牢牢控制住新中控制權,第三者基本上不存在挑戰成功機會,所以只能用個癲字嚟形容。

  市場解釋係話因為新世界近期猛賣廣告叫人接受私有化方案,令人以為唔夠數,所以沽空佢,唔知昨日OK咗,沽空盤被夾爆倉。除咗呢樣,暫時搵唔到乜理由佢股價會咁樣。

  自業績公佈後,長實(1113) 開始在市場回購股份,是長和系重組以來首次回購。公司連日在市場回購股份,股價昨日逆市走高,現造49.6元,升4.5%。

  陸羽仁
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