Follow Me：光大國際的頭啖湯
每年此際都是基金經理最繁忙時段，就各大藍籌、國企及紅籌的上年度業績，作出最新評估，調整投資組合，早著先鞭，買入或增持績佳股份，期望旗下基金今年跑贏同業及大市。根據最新業績及股價表現尋覓，汙水環保龍頭股中國光大國際（257）可優先注意，
趁基金仍在收集初期追入，先飲頭啖湯，中短期目標12.78元，升幅逾四成。
光國2月底公佈15年（12月年結）業績，進度理想，營業額85.35億元，增34.3%，盈利20.85億元，增22.4%，每股盈利0.465元，現價PE19.2倍，看似並非偏低一族，但個別板塊平均PE高低有別，特別是汙水環保股普遍處高PE水平。
相對未公佈15年業績的主要同業預測PE，例如市值最接近的北控水務（371）的18.9倍，以及中滔環保（1363）的24.9倍，即有偏低落後之感，並以光國為業內龍頭，應享有溢價而不是折讓計，光國的應升未升條件至為明顯。
去年底光國每股資產淨值3.835元，現價PB2.32倍，情況與PE相同，比較北水的2.52倍及中滔環保的5.41倍，光國依然有頗大上升空間。
中期升浪一觸即發
值得信賴是光國坐擁66.7億元現金，具備加速擴展優勢，最近短短兩周內積極加強汙水處理及熱能業務，先後與山東省章丘市政府合作9萬立方米汙水處理，為期30年，以及安徽省六安市合作生物質熱電聯供項目，同樣獲特許經營30年。兩項投資雖僅涉及5億元人民幣，但屬長期性項目，有利長遠前景，更能反映出管理層進取精神，為保持過去10年平均盈利複式增長30%而努力，值得加分。
集團即使有良好基礎及樂觀前景支持，也要等適當時機出現，股價才有市場動力發揮其上升潛能。
光國自去年高位16.28元插至今年2月底部7.11元，累跌56%，以黃金比率推算反彈目標在12.78元，升幅逾四成，股價上周重越10、20及50天平均線滙聚區，中期升浪一觸即發！
高彰坡
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