青心直說：自製高息股債組合
■滙控7厘股息的確吸引，即使派唔足，亦不會太失禮。 彭博資訊
近八年時間利率長期偏低，影響隨時是一生一世。全球對利息回報問題恐懼加劇，近期有關負利率的威脅，更步步逼近。央行當年以拯救經濟為名，實際原是破壞了整個地球。
試想，若閣下七、八年前畢業投入職場，
窮一生精力亦未必能上車，投資回報被低息蠶食，連退休金回報亦隨時受牽連。原來的幹勁依然，但早已被部份執迷不悟的權貴所喪盡。
美國的退休基金，是受低息影響的最明顯例子。計算退休基金的將來值，關鍵是以未來的供款，再加一個回報折讓率計算現在值，利率持續下跌，假設回報折讓率同時要下調，導致很多退休基金都變相出現債務上升的情況。
資金氾濫，資金成本太低，回報更低，持有大量現金者飽受煎熬，在可見將來，持幣者通通要走上「冇出息」的不歸路，與其坐以待斃、等同攬炒，倒不如化悲憤為力量，整合資金，省卻明明投資跑輸大市、甚至輸得比大市少還自欺欺人視之為跑贏，而仍要被收取的管理費支出，還有年中出出入入的交易費用，拒絕繼續助養基金經理。
當今時勢，慳到即係賺到，身邊不少高資產淨值的好友，已在自製高息率回報的個人股債投資組合，平均回報約4厘，連索羅斯自己家族基金都要輸，靠自己更靈活。投資者會發現，基本因素不甚了了如滙控（005）亦會挾得上，7厘息的確吸引，即使派唔足，亦不會太失禮，衰極都叻過沿用的基金經理。
胡孟青
獨立股評人
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胡孟青
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