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2016年7月19日 星期二

股場放大鏡 - 歐陽風 2016年7月19日

股場放大鏡 - 歐陽風 2016年7月19日


股場放大鏡:和電高息重估價值強


■和電香港似開展上升大浪;圖為集團行政總裁黃景輝。 資料圖片



全球央行放水,高息股本月以來被投資界重新估值,長期橫行的電訊股如中移動(941)亦被忽然抬捧。頭一批被市場重估的高息股之一,其實是零售股莎莎國際(178)。

莎莎今年6月底公佈業績,截至3

月底年度股東應佔盈利3.83億元,按年大跌54.28%,每股盈利13.4仙。不過集團卻宣佈派發末期息9仙,連特別息5.5仙,合共派14.5仙,與去年睇齊;全年派息每股達23.5仙,比每股盈利還高出一截。

業績倒退但未見管理層「死捂荷包」,反映市道未必如市場所估般惡劣,而且市場租金不斷下跌,來年盈利未必再跌反而有機會復蘇。即使內地客繼續減少或者橫行,這檔零售生意仍然是一個賺錢行業,因此業績後被持續買上,由6月24日收市價至今仍升約15%,其股息率由8.2厘跌至7.6厘,依然具吸引力。

更穩陣的高息股,不可不提本地電訊股,其中和電香港(215)似開展上升大浪。去年度,和電香港和澳門的流動通訊業務收入升46%至184.77億元;由於智能手機廣受歡迎,期內流動通訊硬件收益增加80%至143.71億元。

集團經營業務產生之現金淨額24.78億元,期末手持現金10.21億元,資本負債比率下降3個百分點至20%。去年派末期息每股9仙,連同中期股息全年派息14.2仙,現價計股息率約5厘。中移動同樣有高現金及高息因素,但股息率已跌至2.9厘,領展(823)跌至3.6厘,中電(002)跌至3.3厘,計來計去都是和電最具重估價值。

歐陽風
本欄逢周二刊出

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