陸羽仁 BLOG 2016年7月19日
業績好都唔升
2016/07/19 09:22:48
網誌分類: 經濟
美股朝早跌一跌，之後好快轉跌為升，然後反覆橫行至收市，連續第7日向上，而且後連續5日創出歷史新高，杜指微升17點，收18533點，標普500指數升5點，收報2167點，納指造得比較好，升26點至5056點，升幅0.5%。
美企業績公布潮今周將進入高潮，至目前為止，美企派出的成績表，成績唔錯，唔少分析都認為美企盈利已於上第一季已見底，最艱難的時間已經過去了，正從谷底反彈。美國銀行、網上電視Netflix及電腦巨頭IBM昨日先後公布業績，盈利都好過市場預期。
Netflix收市後公布的盈利亦好過預期，惟期內用戶人數增長卻少過公司的估計，原本估計第二季增加250萬戶，但結果只有170萬，公司歸因於媒體報道「對老用戶不再終身不漲價」的消息影響，其實公司只會兩年後才加價，但消息卻令不少訂戶退訂。Netflix股價在延長時段公布業績後就大插超過14%。
其他大公司公布業績都利好。美銀第二季每股賺36美仙，好過預期的33美仙，美銀係繼上周花旗銀行及摩根大通之後，第二季度業績好過市場預的第三家大銀行。另外，IBM賺2.95美元，好過市場的2.89美元；美銀升超過3%，係繼花旗銀行後另一家公司帶動銀行股造好，杜瓊斯金融指數為0.3%。IBM昨日收市原地踏步，延長時段內升近3%。
美國已公布銀行季績令人意外，主要係業績全面達到預期，除了因為低息而令淨利息收入受壓外，所有其他的指標都向好，信用狀況改善，貸款增長改善，最令人意外是銀行本身對前景的預估是穩定的，即使花旗都好少談論英國脫鈎對他們有負面影響。
富國銀行的首席證券策略師John Manley表示，隨著美企業績的陸續公布，令人驚喜的報告會比驚嚇的為多，他估計好消息會讓市場覺得最壞的時期已經過去了，他認為美股此前的升勢仍會持續。
而R.W. Baird的Bruce Bittles亦同意美股的升勢會持續，不過，理由有點不同，他認為市場對美企盈利的預期已經低到無倫，令到美企好難差得過預期啦。再加上利息已經去到歷史新低，股票呢種資產已經無乜競爭對手，始終資金一定要搵個出路。所以，隨著全球央行的貨幣政策繼續寬鬆，股市仍會繼續向上。他認為像必需消費品股及電信股這些高息股仍然係股市中的最強析塊。
不過，要注意的是，美股雖然創新高，但身為百業之母的銀行業雖然業績不錯，但股價仍然有點斯人独憔悴，業績好都無大炒。在標普500指數10大行業中，至目前為止惟一一個行仍然見紅的行業。最慘的是，有專家睇死銀行業未來都唔會反彈，雖然股價好似好抵，依然叫人唔好追落後。
BK Asset Management的董事Boris Schlossberg認為銀行股未來要睇債市的環境，即係要債價下跌，債息向上。他表示，金融股要有一個似樣的升勢，需要一個更加向上陡峭、突破向上的債息率走勢。不然的話，從投資的角度，不值得持有金融股。另外，也有其他分析指出，睇金融股票基金（ETF）在向橫走，而且看來會持續一段時期。金融股最終或許會做出突破，但市場上有太多比金融股更好的選擇。
Piper Jaffray 的技術分析師Craig Johnson在調低金融股至「中性」的同時，調高原材料的板塊至「增持」，因為有很多工業股亦開始重執升軌。
陸羽仁
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