【利財筆記】股災一周年 抗跌組合大勝恒指 (林本利)
各位股民還記得去年過了一個驚心動魄的夏天嗎？港股7月初爆發小股災，7月8日恒指暴跌1,459點，為史上單日最大跌幅。港股由6月底約27000點， 至8月底跌穿21000點，兩個月大瀉6,000點。股災一年過去，林Sir今堂總結逆市帶
給投資者的教訓，勸大家嚴守止蝕，別再成為「蟹民」。他又回顧去年推薦的8隻抗跌穩陣股，一年間連同股息平均賺24.8%，大幅跑贏恒指38個百分點！
早在2014年，林Sir已在理財班預言港股大牛市將至，全因歷史告訴我們，港股幾乎每7年一個循環（有時偏差為6年或8年），1994年、1997年、2000年、2007年都是港股大升年，僅1997年中國資金湧入慶回歸，才出現例外。
投資者若參考歷史，便可及早部署，在過去數年恒指約22000點水平儲貨，坐等牛市善價而沽。林Sir慨嘆，偏偏許多散戶不會趁市況風平浪靜買股票，卻在大市最熾熱的時候才蜂擁入市，如去年4月港股急升至27000點，散戶才懂得大舉入市。
「雖然我最初也估計恒指可升至30000點，但你27000點入市，博升至30000點，賺幅其實只有10%。我20000點不斷叫人買股票，反而很少人入市。」
逆市最重要嚴守止蝕
逆市轉眼一周年，不少散戶損手爛腳，滿手蟹貨，林Sir直言這是最錯！「過去做錯的決定就是做錯了。如有人還持有56元的中國人壽（02628），不要再期望它回到2007年這些價位。」
他自言在止蝕方面很有心理質素，每當股價下跌10%或以上，便會立即檢視。如2014年8月，他投資匯豐控股（00005）、中國移動（00941）及中國石油（00857）獲利甚豐，套現的資金苦無出路，便買入了當時股價較落後的兩隻藍籌——利豐（00494）和中國海洋石油（00883）。其後兩股卻拾級而下，「當發覺不對路，我很快便走了。利豐輸了7%、中海油輸了約10%。」
他說自己在9元多買利豐，現在只有3元多；中海油在13元買入，最低曾跌至6元。若他繼續持貨至今，便損失慘重，故面對逆市最重要是嚴守止蝕，拒絕做「蟹」！
電能長建難再創新高
去年7月初林Sir見股市勢色不對，特地向學生傳授「逃生6招」，其中一招教大家吸納抗跌力強的穩陣股，推介了8隻股票，包括電能實業（00006）、長江基建（01038）、港鐵公司（00066）、領展房地產（00823）、中電控股（00002）等。一年下來，這8隻股票表現如何？由去年7月13日計，截至今年7月底，連股息回報最高是大快活（00052），達61.2%。唯一見紅是大家樂（00341），期內損手約3.3%。8隻股票平均回報為24.8%，比同期跌13.2%的恒指，足足跑贏大市38個百分點。
林Sir補充說，以上股票應在去年或今年低價時入貨，不要聽財演及大行，在7月股價急升時才接貨。組合裏的電能、長建受英國脫歐影響，較難再創新高。領展及中電等股價偏高，兼有政策風險，不應高追。特別是領展，他近期發現該公司一些管治問題，已趁高沽售，領展的問題稍後會在理財班詳細討論。
作者：林本利
前理工大學會計及金融學院副教授，港大社會科學學士及英國布理斯托大學經濟學博士，曾出版十多本經濟學教科書。退休後，創辦活道教育中心，開班教授理財之道、公共政策及經濟學。電郵︰im_focus@hket.com
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