曾淵滄專欄：人幣入籃北水散？
■人民幣10月1日正式成為國際儲備貨幣，投資者要密切留意其後走勢。 資料圖片
9月21日聯儲局決定不加息；翌日，港股一度大幅造好，但高位出現巨大的套利潮，恒指一度急速下降300多點，收市時恒指僅升89點；9月23日，恒指再跌73點，換言之，不加息的好消息僅僅換來
恒指16點的升幅。
9月23日，香港多家報章財經版頭條新聞都指出北水回撤。9月22日那天，港股通的餘額多過限額，表示賣盤多過買盤，一反過去幾個星期的北水南下的現象。北水回撤是短暫的，長時間的，暫時還不易看清楚。9月23日，港股通總算再錄得南下的錢多於回撤的錢，當然，北水南下是近日港股造好的重要原因，因此我們的確要好好考察北水的行動。
北水為甚麼南下？其中一個理由是內地居民認為人民幣會貶值，資金南下買股就是避開人民幣貶值的損失，南下買股可以賺股價再賺港元兌人民幣滙價上升的利潤。
不過，10月1日開始，當人民幣加入IMF的SDR，也許內地居民認為人民幣從那天開始便會回升，於是撤走港元資產，轉持人民幣。10月1日開始，人民幣正式成為國際儲備貨幣，這是大事，我們應該細心留意人民幣在10月1日之後的走勢。
今日中國已經有能力左右國際商品價格，中國的供給側改革，去產能的政策產生了效果。近日，國際煤價大幅上升，前一段時間，我已經數次向大家推薦專賣現貨煤的兗州煤（1171），煤價漲，鋼鐵的生產成本上升，有的鋼鐵廠會關門，能生存下來的會得益於鋼鐵價上升。中國去產能的政策如果成功推行，甚至可以幫助全世界走出通縮的壓力。
曾淵滄
財經評論員
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