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2016年9月26日 星期一

曾淵滄專欄 2016年9月26日

曾淵滄專欄 2016年9月26日

曾淵滄專欄:人幣入籃北水散?


■人民幣10月1日正式成為國際儲備貨幣,投資者要密切留意其後走勢。 資料圖片



9月21日聯儲局決定不加息;翌日,港股一度大幅造好,但高位出現巨大的套利潮,恒指一度急速下降300多點,收市時恒指僅升89點;9月23日,恒指再跌73點,換言之,不加息的好消息僅僅換來

恒指16點的升幅。

9月23日,香港多家報章財經版頭條新聞都指出北水回撤。9月22日那天,港股通的餘額多過限額,表示賣盤多過買盤,一反過去幾個星期的北水南下的現象。北水回撤是短暫的,長時間的,暫時還不易看清楚。9月23日,港股通總算再錄得南下的錢多於回撤的錢,當然,北水南下是近日港股造好的重要原因,因此我們的確要好好考察北水的行動。

北水為甚麼南下?其中一個理由是內地居民認為人民幣會貶值,資金南下買股就是避開人民幣貶值的損失,南下買股可以賺股價再賺港元兌人民幣滙價上升的利潤。

不過,10月1日開始,當人民幣加入IMF的SDR,也許內地居民認為人民幣從那天開始便會回升,於是撤走港元資產,轉持人民幣。10月1日開始,人民幣正式成為國際儲備貨幣,這是大事,我們應該細心留意人民幣在10月1日之後的走勢。

今日中國已經有能力左右國際商品價格,中國的供給側改革,去產能的政策產生了效果。近日,國際煤價大幅上升,前一段時間,我已經數次向大家推薦專賣現貨煤的兗州煤(1171),煤價漲,鋼鐵的生產成本上升,有的鋼鐵廠會關門,能生存下來的會得益於鋼鐵價上升。中國去產能的政策如果成功推行,甚至可以幫助全世界走出通縮的壓力。

曾淵滄
財經評論員

曾淵滄
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