滙海探戈：
儲局搬龍門 港樓業主有排賺
■耶倫指未見經濟出現過熱情況，但同時表明貨幣政策要有前瞻性。 資料圖片
美日兩大央行議息落幕，前者一如市場預期按兵不動，後者有推出新猷，卻僅屬畫龍點精之舉難有作為。印證金融海嘯後，環球貨幣政策寬鬆路向已走到「盡頭」，加上聯儲局連番調低加息預測，
此消彼長下，就算聯儲局獨自加息，美元亦難復去年勇。
受累聯儲局調低息口目標預測，美滙指數上周下跌0.7%收報95.477。主流貨幣中，澳元升1.7%最省鏡，多得央行暗示不減息；日本議息結果冇乜料到，吸引好友推波助瀾，日圓升1.2%；歐元亦有0.6%進賬。新西蘭央行暗未要透過減息遏抑滙價，而英國外相約翰遜指英國明年被正式啟動脫歐程序，令紐元和英鎊各自逆市跌0.3%。
聯儲局上周三沒有加息，但今次有多達三位理事主張加息，加上主席耶倫明言加息理據增強，如無特朗普贏總統大選等變數，估計12月加息機會甚濃。
記招上，耶倫就今次不加息解畫，指現時未見經濟出現過熱情況，但同時表明貨幣政策要有前瞻性，不應等到通脹殺到埋身才採取行動，其言論是否外界批評般充斥矛盾見仁見智。有趣的是，之前狂吹儲局加息的債王格羅斯就被激到話無話可說，他近年頻頻估錯市，真的予人英雄遲暮感覺。
根據儲局今次同時發表最新經濟評估：當中今、明、後年年底的利率預測分別下調至0.625厘、1.125厘及1.875厘。以此推算，即今，明和後年分別會加息0.25厘、0.5厘及0.75厘，換言之，未來兩年多只會合總共加息1.5厘。
翻查資料，聯儲局委員於2015年9月時預測，聯邦基金利率今年底和2017年底將升至1.375厘和2.625厘，估不到短短一年間就大搬龍門。以現時預測2018年底的1.875厘推算，未必足以抵銷港美的銀行優惠利率（Prime Rate）差距，即是香港2018年加息可能性不大。就算以美國長線預測的2.9厘計，香港未來的潛在加息幅度估計約為1厘多，坐享超低息的業主大可繼續高歌「供樓日日賺」。
回說日本央行，當局調整策略，決定擴大貨幣直至通脹超越2%目標為止，並透過取消持債平均年期目標，變相調控孳息曲線，以免長債息過低損害金融業。市場曾擔心央行此舉矯枉過正，恐觸發債市大亂醞釀金融炸彈，尤幸當局決定將10年期國債孳息目標設定為零，變相為債價跌勢封底，相信搞出大頭佛的風險大大降低。
當然，日本央行今次的舉動再予人技窮感覺，加上美息納米式趨升，市場有風吹草動，日圓恐怕又被挾高。
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