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2016年9月22日 星期四

陸羽仁 BLOG 2016年9月22日

陸羽仁 BLOG 2016年9月22日

一如所料
2016/09/22 09:22:33
網誌分類: 經濟
聯儲局結束一連兩日的會議,宣布維持現有貨幣政策不變,但暗示今年內會加息一次。由於市場已經心中有數,當聯儲局話唔加息,匯市債市基本上沒有出現大變化。市場上少了不確定性,股市又有番少少生氣,升約1%,杜指收市升164點至18294

點,反映市場對股票恐懼程度的VIV指數昨日回落16%至13.3的水平。

聯儲局聯邦公開市場委員會(FOMC)昨日在議息聲明中表示,「委員會判斷提升聯邦利率的狀況已經增強,不過,目前,仍要等待更多顯出經濟正持續邁向目標的證據。」而聯儲局主席耶倫在其後的記者會上補充,「我們不加息的決定並不反映對經濟沒有信心。美國勞動市場狀況已經增強,我們亦預期強勢會持續下去,目前通脹率仍維持低下,而我們預期在將會升上局方的2%目。」

聯儲局今年還會開多兩次會,11月1至2日及12月13至14日,11月會議剛好在美國大選日一星期前召開,由於日程中沒有安排會後的新聞會,市場已經預計當局唔會發佈有重大決定,所以要係加息的話,會在12月會議。

First Standard Financial的首席市場經濟師Peter Cardillo表示,FOMC的決定符合市場預期,而真正的問題是在未來幾個星期公佈的下一輪經濟數據,會否令到聯儲局在12月決定加息0.5厘,而唔係0.25厘。

值得注意的是次會議之中,有三名官員投反對票,係2014年12月以來最多,顯示聯儲局內部的分歧嚴重。三名支持在9月加息官員是:堪薩斯聯儲主席Esther George、克里夫蘭聯儲主席Loretta Mester、波士頓聯儲主席Eric Rosengren。當中George一直都是堅定的鷹派,Mester長期以來也對將利率維持低位持謹慎態度,而Rosengren卻是長期的鴿派代表,他的態度轉為鷹派尤為引人關注,也是他早前公開表明9月應該加息,觸發美股的調整。聯儲局如此分裂,顯示加息為期不遠。

事實上,聯儲局顯示官員態度的「點陣圖」顯示,聯儲局官員的預期加息的取態較6月的會議分散,不過,支持馬上加息的官員又唔係全都係鷹派,聯儲局大部份的官員預視未來將來會逐步加息,其中有一名官員則預期直至2019年,利率都不會有大變動,約為0.65厘;另一名比較鷹派的則認為基准利率到2019年會升至3.75厘。

市場人士稱昨日為「超級星期三」,皆因除了聯儲局之外,日本央行亦公布議息結果,宣布微調當前的寬鬆貨幣政策,一方面意在托長息救銀行,同時保持短息低企,另一方面對市場作出更長期的寬鬆政策承諾,日股昨顯著高收;日圓則兌美元僅短暫回軟。

日本央行表示,會維持在每年購買80萬億日圓左右的債券或資產,直至通脹率穩定回升至2%官方目標或以上為止,但不再就所收購買債券年期範圍提供指引。又表示會把10年期日本國債孳息率維持於零水平,銀行存款機制利率維持在負0.1厘。分析師認為,日央行今次無加碼放水,整體操作與原來的量寬政策差不多,只係向市場作出更長期的寬鬆政策承諾,引導市場短期息率保持低企。不過,睇日元兌美元先跌後升,兌美元跌至102.6日元,好快又升返上來,而見越升越有,最新報100.17日元,反映市場人士對日本央行的政策效力唔多睇好。

要小心市場消化對美日央行決定的即時反應後,又再移向審慎的方向。美股先炒一浸反彈,然後睇數據估12月加唔加息,若加息加幾多。

陸羽仁

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