一如所料
2016/09/22 09:22:33
網誌分類: 經濟
聯儲局結束一連兩日的會議，宣布維持現有貨幣政策不變，但暗示今年內會加息一次。由於市場已經心中有數，當聯儲局話唔加息，匯市債市基本上沒有出現大變化。市場上少了不確定性，股市又有番少少生氣，升約1%，杜指收市升164點至18294
點，反映市場對股票恐懼程度的VIV指數昨日回落16%至13.3的水平。
聯儲局聯邦公開市場委員會（FOMC）昨日在議息聲明中表示，「委員會判斷提升聯邦利率的狀況已經增強，不過，目前，仍要等待更多顯出經濟正持續邁向目標的證據。」而聯儲局主席耶倫在其後的記者會上補充，「我們不加息的決定並不反映對經濟沒有信心。美國勞動市場狀況已經增強，我們亦預期強勢會持續下去，目前通脹率仍維持低下，而我們預期在將會升上局方的2%目。」
聯儲局今年還會開多兩次會，11月1至2日及12月13至14日，11月會議剛好在美國大選日一星期前召開，由於日程中沒有安排會後的新聞會，市場已經預計當局唔會發佈有重大決定，所以要係加息的話，會在12月會議。
First Standard Financial的首席市場經濟師Peter Cardillo表示，FOMC的決定符合市場預期，而真正的問題是在未來幾個星期公佈的下一輪經濟數據，會否令到聯儲局在12月決定加息0.5厘，而唔係0.25厘。
值得注意的是次會議之中，有三名官員投反對票，係2014年12月以來最多，顯示聯儲局內部的分歧嚴重。三名支持在9月加息官員是：堪薩斯聯儲主席Esther George、克里夫蘭聯儲主席Loretta Mester、波士頓聯儲主席Eric Rosengren。當中George一直都是堅定的鷹派，Mester長期以來也對將利率維持低位持謹慎態度，而Rosengren卻是長期的鴿派代表，他的態度轉為鷹派尤為引人關注，也是他早前公開表明9月應該加息，觸發美股的調整。聯儲局如此分裂，顯示加息為期不遠。
事實上，聯儲局顯示官員態度的「點陣圖」顯示，聯儲局官員的預期加息的取態較6月的會議分散，不過，支持馬上加息的官員又唔係全都係鷹派，聯儲局大部份的官員預視未來將來會逐步加息，其中有一名官員則預期直至2019年，利率都不會有大變動，約為0.65厘；另一名比較鷹派的則認為基准利率到2019年會升至3.75厘。
市場人士稱昨日為「超級星期三」，皆因除了聯儲局之外，日本央行亦公布議息結果，宣布微調當前的寬鬆貨幣政策，一方面意在托長息救銀行，同時保持短息低企，另一方面對市場作出更長期的寬鬆政策承諾，日股昨顯著高收；日圓則兌美元僅短暫回軟。
日本央行表示，會維持在每年購買80萬億日圓左右的債券或資產，直至通脹率穩定回升至2%官方目標或以上為止，但不再就所收購買債券年期範圍提供指引。又表示會把10年期日本國債孳息率維持於零水平，銀行存款機制利率維持在負0.1厘。分析師認為，日央行今次無加碼放水，整體操作與原來的量寬政策差不多，只係向市場作出更長期的寬鬆政策承諾，引導市場短期息率保持低企。不過，睇日元兌美元先跌後升，兌美元跌至102.6日元，好快又升返上來，而見越升越有，最新報100.17日元，反映市場人士對日本央行的政策效力唔多睇好。
要小心市場消化對美日央行決定的即時反應後，又再移向審慎的方向。美股先炒一浸反彈，然後睇數據估12月加唔加息，若加息加幾多。
陸羽仁
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