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2016年11月22日 星期二

健談匯市 - 陳健豪 2016年11月22日

健談匯市 - 陳健豪 2016年11月22日


【健談匯市】歐元沽壓重有反彈無轉勢?(陳健豪)

特朗普當選美國總統短短一星期時間,環球金融市場已出現翻天覆地的資金執位情況,金、股、匯、債無分國界,自特朗普當選一星期內,美股基金流入236億美元,乃近2年最大單星期流入,相反債券基金等卻出現流出59億美元,乃連續3星期資金外流,而新興

市場債券更流出11億美元,明顯出現債轉股現象,而美債息仍持續創新高,其中30年債息更衝穿3%至3.033%,創下今年以來的新高,而在總統大選後已大幅飊升了15.71%,而10年債息亦飊升至2.34%,在過去兩星期就急升超過3成,創下自2001年以來最大兩星期升幅,債市可以用血流成河來形容。匯市方面亦不遑多讓,美匯指數欲罷不能,輕易衝穿過去一年多兩次測試的重要阻力100水平,最高飊至101.3,創下自2003年以來新高,美匯指數強勢亦造成新興市場受壓,包括埃及鎊貶值50%、墨西哥披索創歷史新低,連帶印度、馬來西亞令吉、南韓圜都嚴重受衝擊,人民幣下跌也就順理成張,you’ll never walk alone。而聯儲局主席耶倫上週四出席聽證會,乃就自特朗普當選後第一次公開發言,她聲稱近期加息是合適的,乃明顯暗示12月份即將加息,利率期貨反映12月加息機會超過9成。 事實上,美國經濟數據在過去半年一直穩定增長,經濟增長溫和、平均時薪開始加速上升、就業職位持續增長,令通脤壓力慢慢浮現,加上由年初講加息講到年尾, 一旦再搬龍門對聯儲局公信力大受影響,雖然特朗普已轉口風不炒耶倫,但同時亦無支持耶倫連任,耶倫繼續做好呢份工,在公在私都需要維持聯儲局公信力,雖然 加息因素不屬新因素推升美元,但要在加息前令美元完成逆轉難度亦高。美元上升主因有三: 特朗普效應、聯儲局加息以及歐洲局勢緊張。前兩者相信已完全反映在匯價之中,根據美國商品期貨交易委員會上週五數據,投機客大幅削減美元好倉,由前週223.5億美元減少208.7億美元,估計在連續7星期增持美元好倉後出現獲利平倉的情況。而美元走勢未來最大的變數來自歐元區,究竟12月4日意大利憲法公投會否引爆最後一枚炸彈,連帶法國總統大選等似乎有機會同樣由右翼政黨執政,極右政黨「國民陣線」領袖馬琳(Marine Le Pen)支持度遙遙領先,一旦連歐元區第二大經濟體都由反對黨上場,歐盟似乎解體機會大大提高。雖然到目前為止,一切一切都源於市場的擔憂、恐懼。當然這個恐懼一旦發現估計錯誤將大幅反彈 (例如意大利憲法公投獲得通過),只是歐洲區的恐懼一浪接一浪,要大幅反彈難度極高。技術上,本月曾上衝至高位1.1300然後大幅回落,短線阻力在1.0850、極可能連本月起點1.0970都無法在本月餘下日子收復失地,即本月以陰燭收市機會極高,對下月歐元走勢沽壓仍大。ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪

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