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2017年7月11日 星期二

基金觀點 - 吳家俐 2017年7月11日



基金觀點 - 吳家俐 2017年7月11日


基金觀點:第三季看好三個主題


■油價近日由低位反彈,能源股或出現趁低吸納機會。 資料圖片



上半年,市場期待美國的稅收改革,會為企業帶來收益,全球股市普遍上升,當中,美股升8%,港股更升超過17%。

踏入第三季,我們認為,投資者可以留意,表現比較落後的資產,包括歐洲股票、新興市場股票和能源股。

歐洲股票方面,上半年升幅只有5%,落後美股和港股,但我們認為,隨著投資者對歐洲的政治和經濟局勢看法趨於正面,加上歐洲股息率達3厘以上,遠高於區內政府及企業債券孳息率,或會吸引資金流入歐洲股票。

新興市場方面,現時新興市場股票的預測市盈率是12.8倍,遠低於美股的18.7倍。我們預期,新興市場股票會受惠美元或出現見頂回落情況,以及企業盈利增長。

能源股方面,市場對石油輸出國組織沒有擴大減產幅度感到失望,上半年環球能源股下跌9.9%,是表現最差的行業。我們認為,能源股或已經出現趁低吸納機會,主要因為近日油價已由低位反彈,以及油公司資本開支下降或會刺激盈利增長。所以,我們對能源股持偏高比重。

花旗投資策略及研究部

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