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2017年7月11日 星期二

利字當頭 - 利世民 2017年7月11日

利字當頭 - 利世民 2017年7月11日


利字當頭:
投資政治回報最高


■東方海外賣盤,董氏家族賺到笑。圖為東方海外主席董建成。 資料圖片



「細佬,阿爸留畀我哋嘅生意,點都唔可以賣㗎!」阿哥七情上面,力竭聲嘶地向管理公司的細佬求情。

對不起,以上情節,只會出現在電視台編劇的手筆。現實世界中,尤其是市場經濟操作上,凡事都「有

個價」,就算「阿爸留低嘅生意」亦如是。所以,董氏後人出售東方海外(316),說到底都是作價問題;之前的「唔嫁又嫁」,亦應作如是觀。

究竟三成溢價是否合理,那就見仁見智。從某個角度看,由董氏家族執有並營運東方海外,難免有Management Discount。請不要誤會,我是指航運業過去幾年因資金成本極低,大量超級貨船落成,令割喉式減價競爭變得白熱化,行業內出現併購在所難免。

其實只要有留意到航運業內的專業報道,航運公司對今次合併都表示歡迎;畢竟,行業經過併購後,也有更大機會就穩定價格達到共識。

「咁係咪代表中資進一步吞併香港呀?你唔怕溫水煮蛙咩?」究竟誰才是溫水中的青蛙?話說曾幾何時,香港商人很簡單:奇貨可居,善價而沽。

中遠海控(1919)收購東方海外,無疑有一定的經濟誘因。但在另一邊廂,若董氏家族仍然看好航運業,又或者要堅守董浩雲先生留下的業務,中遠收購東方海外的交易,大可以現金加股票,甚至全股票進行。當然,我個人認為,選擇現金,是最明智之舉。不過,既然董氏家族賺到笑,部份資金相信用在報答黨和國家。

曾經有人講過,愛國愛黨可以創業興家,也怪不得每個豪族最高回報的投資,不是物業,更不是教育,而是下一代的政治本錢。或許人類文明,從來都沒有離開過封建社會的水平。

利世民
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本欄逢周二、四刊出

利世民
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