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2017年7月14日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2017年7月14日

拉闊投資 - 曾廣標 2017年7月14日


信佳寵物糧可望收成
2017/07/14 08:41:18
網誌分類: 經濟
股價主要是反映業績,若盈利倒退,股價也很可能受壓。愛股之一信佳(912)宣佈年度業績盈利按年減少出現沽壓,不過由於市場早前對信佳預期並沒有太過樂觀,因此信佳回落至2.5元時,也有買盤支持,近日隨大市反彈。



面上信佳盈利顯著倒退,由上年度每股賺28.94仙減少至每股賺22.12仙,市盈率從個位數字升至雙位數字。不過派息維持派末期息8仙,連同中期息7仙,合共派息15仙,與上年度持平。

管理層解釋,年度業績倒退主要是受到一次性項目影響,若計算核心利潤,其實仍有約10%增長。

事實上,無論是銷售和毛利率都較上年度為佳,只是在一次性項目帶來虧損,反之上年度則有額外盈利。

信佳主要產銷高檔電子消費產品,以外銷美國日本歐洲為主,也有部份在中國內地銷售,去年以專業音響器材增長最佳,公司更把物聯網科技容入其中,在美歐市場特別受歡迎。另一方面,在聽障電話也有穩定增長,新年度公司會進一步提高產品的科技性能,以帶動市場的需求。在寵物培訓器方面,銷情亦保持穩定增長。

寵物業務是信佳近年主打項目,除了研發更多新科技培訓器之外,也開設網站和流動網站讓寵物主人互動。而且信佳在歐洲開發新自主寵物糧食品牌,以內地市場為主要目標。

管理層披露,在三月底年結後,寵物糧食正式進入中國市場,並且開始取得利潤,新年度,寵物糧食終於進入收成期,整個寵物產業鏈分拆上市也日益接近。信佳是少數香港創新科技產業公司,預期可望優先獲得優惠。

寵物糧食方面,信佳與內地的合作夥伴在網上和網下全方位推廣。隨?內地中產階層增加,飼養寵物人數不斷提升,他們對於來自境外的寵物糧和培訓器,都有很大消費能力,信佳的「登陸」是重大突破。

信佳盈利在新年度從底部回升,我預期盈利可望有一成至兩成增長,派息亦會相應增加,宜在2.6元左右收集。

曾廣標
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