網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2017年7月14日 星期五

基金觀點 - 吳家俐 2017年7月14日

基金觀點 - 吳家俐 2017年7月14日


基金觀點:尋大中華股的三大機遇


■MSCI納入A股後,投資氣氛明顯提升,大中華股市前景樂觀。 資料圖片



歐美宏觀經濟環境轉佳,帶動中國採購經理指數及企業盈利能力均優於市場預期,我們對大中華股市前景保持樂觀,投資者可在中港股市物色三大投資主題(新中國經濟、供給側結構性改革、油氣改革及

生物質能)的增長機遇。

大中華股市上半年表現理想,未來走勢將繫於三大方向,投資者不僅要繼續留意中國工業生產者出廠價格指數走勢,監察企業定價及通脹前景有否轉佳,還要觀察中央打擊影子銀行對中國經濟的影響,以及MSCI明晟將A股納入環球指數後,A股在國際指數比重的變化及外資對A股的注視程度。

自MSCI納入A股後,投資氣氛明顯提升,投資者宜把握機會,在中港市場捕捉不同投資主題。近年「新中國」經濟迅速增長,為相關板塊的新興行業提供發展空間,並有助提升消費開支,如互聯網及社交媒體,及消費相關的資訊科技業。

其次,供給側結構性改革去年非常成功,有關行業的市場整合料持續,鋼材、水泥及煤炭行業的整體產能會大幅下降。其中,我們將繼續關注鋼材和水泥業的投資機遇,因可帶動工業生產者出廠價格指數上升,間接推動居民消費價格指數的前景轉佳。值得留意的是,若企業能把成本增幅轉嫁予消費者,可望提供投資機遇。

為應對空氣汙染問題,中央冀於2020年前維持煤炭發電佔整體耗電量不多於58%,意味石油、天然氣及替代能源的使用量於2016至2020年間會上漲,預期年均增長約10%,故油氣分銷商料從有關改革得益。替代能源方面,十三五規劃將透過加強監管、減稅及補貼政策支持生物質能板塊發展。

不過,投資者要小心環球政局不穩,或影響區內貿易活動,同時要留意政府的支持增長政策成效會否減退。美國聯儲局未來數月的決策也是市場焦點,宜注視當局進一步收緊貨幣政策及縮減資產負債表的步伐,若「收水」行動導致美元轉強,將影響區內股市。

謝企剛
宏利資產管理大中華股票高級投資組合經理

基金觀點 - 吳家俐 舊文