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2017年7月18日 星期二

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2017年7月18日

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2017年7月18日


國策透視:習近平決心拆彈


■內地資本市場靠泡沫維持,習近平痛下決心拆彈。 資料圖片



周末閉幕的全國金融工作會議,習近平打破以往四次會議均由總理主持的慣例,親自上陣主持,向市場發出強烈信息。重頭戲是推出「金融穩定發展委員會」,其中「穩定」在「發展」之前,意味穩定壓倒一切。



國去年債務佔GDP高達257%,居於全球前列。按被質疑是「走佬」內地首富王健林所言,「這是人類史上最大的泡沫」。習近平痛下決心拆彈,對以靠泡沫維持的資本市場而言,並非好事,亦是導致A股昨日大跌的主因。

內地2015年股災和2016年萬科股權戰鬧劇,底因都是因為資金來自於信託、保險和銀行資金,在證監、銀監、保監各自為政下,當局力所不逮。

另外,地方債失控,亦是因為銀行系統不夠牙力,無法拒絕地方政府追求政績亂放貸。新成立的「金融穩定發展委員會」,地位等同發改委,淩駕於央行、證監、銀監和保監之上,規格將等同副國級(即主任為副總理級別),如能充分發揮作用,應能杜絕上述金融亂象。

按照今次金融工作會議的定調,內地之後幾年將以維穩、加強監管、收水為主,A股難有運行,恐怕難再回復股災前水平。但如中國能維持不爆煲,等於拆除港股最大炸彈,有利資金流入港股。

黃尹華
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本欄逢周二、四刊出

黃尹華
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