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2017年7月19日 星期三

拉闊投資 - 曾廣標 2017年7月19日

拉闊投資 - 曾廣標 2017年7月19日


中聯重科大豐收
2017/07/19 08:41:19
網誌分類: 經濟
中聯重科(1157)是中國裝備製造業的龍頭,但近幾年業績表面上每況愈下,2015年的盈利減少至低於人民幣一億元,去年勁蝕超過九億多元,但虧損大增只反映管理層厲行供給側改革,把低效率及不受市場歡迎的項目大刀闊斧清理

,改革舊式生產和營銷模式,把客戶服務質素放在首位。

結果今年首季中聯重科轉虧為盈,賺得八千多萬元人民幣,而上半年業績更加大躍進,公司近日發出盈喜,預期可賺十一億至十三億元,折合每股14分至17分,可謂進入豐收的年頭。

投資者願意長期在逆境持有中聯重科,主因是就算公司出現大幅虧損,也維持合理派息,去年派息與早一年持平,派發15分人民幣,使小股東們無後顧之憂。

保守估計今年派息可望增加至20分,加上由於出售環保產業板塊帶來九十億元的收益,可憧憬派發特別紅利。

行業進入景氣期

上半年盈利勁增,管理層歸功機械產品銷情大增。其中,核心業務工程機械板塊的收入按年增長約80%,其他主要產品包括混凝土機械和起重機械等收入均保持大幅增長,反映行業進入景氣期。

管理層配合一帶一路方針,要「做強」和「做精」,不僅只是國內龍頭企業,還要在全球高端裝備製造業市場佔重要席位,並發展金融業務,務求在工程機械、農業機械和金融服務等均有良佳成績,成為全球高端裝備製造企業。

配合一帶一路
中聯重科已在二十多個國家設立據點,堅定地「走出去」,預期內地和一帶一路國家加速拓展基建,對工程機械需求不斷增加,令中聯重科營業額可以保持上升勢頭。

中國高端機械產品市場過往由外資跨國品牌佔得優勢,中聯重科誓要殺出一條血路,決心於中國內地及國際市場爭雄。

在開發新產品同時,管理層上半年趁盈利增長,為老舊設施進行大幅撥備,以便今後可輕裝上陣。

中聯重科每股資產淨值達6元,而出售環保項目可以帶來巨額收益,反映出資產並非只是虛數。公司發表盈喜後,中聯重科股價急升上四元,可待稍為回吐時買入或增持。

曾廣標
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